【香港商报网讯】记者潘奕祺报道：「沪港通」已推出数月，港交所(388)行政总裁李小加昨表示，今年很有可能推出「深港通」，其後最快可作互联互通的便是股票衍生产品，而港交所目前已就衍生产品的互联互通正与内地有关方面沟通。至於债券、货币、固定收益产品及商品的互联互通，李小加则指目前未有具体时间表。

　　李小加昨日在出席周年传媒午宴时表示，港交所会继续帮助内地市场，包括加大互联互通的市场，希望最後可以纳入所有产品，包括固定收入产品、期货产品等。他透露，港交所也有与内地有关方面讨论债券等固定收入及货币产品的互联互通，但此类产品为银行主导，期望可以利用离岸市场协助内地发展以市场主导的利率产品。

　　A股纳入MSCI可在今年完成

　　对於「深港通」开车的时间，李小加则认为今年下半年是比较现实的时间。他又透露，两地正在研究与「沪港通」的比较，而「深港通」的可投资股票范围应进一步扩大，港交所希望的是「有代表性股票」都可以被纳入。

　　他还认为，如果「深港通」开通後，A股不被纳入MSCI新兴市场指数的障碍会越来越少，相信随未来两地市场互联互通的过程和步骤逐渐清晰化，A股纳入MSCI可在今年完成。另外，对於目前消耗较快的「北上」额度，李小加相信，不可能让市场在额度面前停下，并认为未来要加大额度是很容易的事情。

　　同时，李小加指出，交易所正在研究如何减少两地假期安排对「沪港通」交易的限制。现时「沪港通」暂停交易的除了两地各自的假期外，还有香港假期的前一日，因为次日假日的交收无法进行，李小加表示，将研究是否可以通过银行业务的特殊安排，实现在香港假期前一日也可以让「沪港通」正常交易。

　　下一个开通股票衍生产品

　　对於商品互联互通，李小加称，商品市场是港交所未来的重要一环，因为香港一向都没有发展大宗商品产品，现时希望利用伦敦金属交易所(LME)去发展亚洲市区的金属交易。不过，他坦言港交所於去年底推出小型金属交易期货合约，现时交易量偏低。

　　展望未来香港金融市场的发展，李小加认为，内地开放资本市场及实施人民币国际化将创造新的机遇，本港若不参与其中并非一个好的选择；相反，本港应保持先行者的优势，提供创新解决方案，让香港成为一个真正具有领导地位的金融中心。

李小加的功与过

　　李小加的任期将於今年10月届满，回首他自2010年上任以来，一直提出加强与内地交易所合作，令本港成为内地投资者投资离岸证券及衍生产品首选市场。除了最近的「互联互通」以外，早年以逾100亿元「天价」收购伦敦金属交易所(LME)等大动作，都是出自李小加手笔，目的都是促进中港两地金融市场的融合。

　　去年的「互联互通」，市传李小加在背后力推。「互联互通」一词早见於李小加在2011年中撰写以阐述理念的「万言书」，其后更在2013年初更新《战略计划》时，纳入为核心策略发展。有业界人士指，两地股市互通最重要得到监管机构及政府首肯，而李小加就特设「沪港通」方案的机密小组，当中负责的高层每年出差到内地逾30次，而与内地监管机构磋商的过程亦不容易。据了解，在李小加上任后，港交所扩张驻北京办事处人手，据知驻京人员的工作，还包括与内地监管层建立人脉关系，目的便是加快「互联互通」计划实现。

　　任内推动两地金融市场融合

　　事实上，李小加自上任以来，推行不少新措施推动两地金融市场融合，当中包括推动人民币IPO、促港交所与上交所和深交所成立合资公司、开发两地股票指数产品，如股指期货等、推动中国资本市场国际化。另外，李小加任内收购伦敦金属交易所，则是搭建亚洲商品平台，为未来与内地商品互联互通铺路。

　　虽然李小加任内促进两地金融市场融合，但本地业界对他亦有些意见。一些本地券商抱怨出身自美资大行的李小加在任内推行各项改革建议，包括延长交易时间、开设收市后期货交易时间等，被指是忽略细节和本地券商，和偏袒外资大行。香港商报记者潘奕祺

张灼华：两地基金互认只待宣布

　　【香港商报网讯】记者黄兆琦报道：市场期待中港两地基金互认随时推出，证监会副行政总裁张灼华昨日称，有关工作全部筹备完成，现时只是等待内地监管机构在最适当时机公布后，正式启动两地基金互认。

　　基金互认等正式宣布

　　张灼华说：「大家都知道所有要做的工作都已做好，现在等的只是正式宣布，内地监管机构也了解基金互认的重要性，它们会选择最适当的时机向公众宣布，正式启动基金互认。」

　　即将於本月底退休的张灼华，昨日对证券业界就内地资本帐开放后香港金融地位作公开演讲。她强调，短期和中期而言，香港作为中国走出去以及外国资金进入中国的桥梁角色，以及作为中国金融开放试验场的地位相当稳固；不过长期来看，中国在「一带一路」战略带领下，香港必须融入其中，在内地发展中发挥香港的功能，发展成为「一带一路」经济带的核心金融和融资中心。

　　在国家「一带一路」发展方向下，张灼华强调，香港金融业界应主动把握历史机遇，积极介入「一带一路」主题下中国对外的以及沿线各国间的各类对外贸易及投资，从背靠内地市场扩大为借助内地背靠「一带一路」整体市场，促进香港金融业依托亚洲以至「一带一路」整体市场，提供法律谘询顾问、投资融资、资本管理等服务。

　　港可成一带一路金融融资中心

　　她说：「香港是海上丝绸之路的南大门，香港北上是韩国和日本，南下是东盟，南亚、中东、欧洲和非洲，整个经济圈广大，香港可发展成为这地带核心的金融融资中心。其实，香港应该有能力扮演到这角色。」离开证监会后，张灼华将到近期是非多多的香港大学任教，期望回馈母校并培育新一代人才。