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國家政策力挺玉米價格走高

2015-02-13
来源:中國證券報-中證網

  2月以來,連玉米期價走勢趨強,1509合約站穩2500元/噸左右。筆者認為,收儲進程如火如荼地進行是支撐當前玉米價格的主要因素。整體來看,2014年東北臨儲玉米庫存約5400萬噸,算上向關內移庫1000萬噸的玉米以及2015年逼近4000萬噸的新庫存,國內臨儲玉米庫存已然超過1億噸。龐大的臨儲庫存以及下游需求疲弱一直被市場視為利空因素,但若2015年繼續維持高價拍賣玉米政策,臨儲的巨大庫存并不低價沖擊市場,則政策性支撐始終有效。所以,我們預計2015年政策支撐依然有力。

  據統計,截至1月25日東北臨儲玉米收購總量在3912萬噸左右,去年同期3645萬噸。與之相呼應,截至1月25日,河北、黑龍江等11個玉米主產區各類糧食企業累計收購新產玉米7923萬噸,首次超越去年同期7885萬噸。

  收儲量逼近4000萬噸會起到多大的支撐作用呢?據國家統計局數據,2014年中國玉米產量為2.1567億噸,比去年的2.18億噸減少1%。據國家糧油信息中心預估,2014/2015年玉米進口量270萬噸,總供應量21837萬噸,總消費量18920萬噸,年度結余2917萬噸。照此估測,當國儲收購量大于3000萬噸時,則打破市場供給平衡,市場上可流通玉米總量將趨緊。

  2014年臨儲收購量7000萬噸,創出歷史記錄,龐大的庫存一直飽受市場關注。臨儲庫容到底能收多少糧?也一直令市場廣泛猜測。

  2014年,中儲糧拍賣玉米騰出庫存2500萬噸,移庫將近1000萬噸,若不算新建倉容,那么東北地區中儲糧可用倉容能力可達3500萬噸左右,在此基礎上加上中糧、中紡兩大集團的600萬噸收儲計劃,東北地區中儲糧收儲能力已知庫容約4100萬噸,而加上新建倉容(傳言3000萬噸倉容),那么目前東北地區中儲糧收儲能力尚有7100萬噸(但其中包含了東北粳稻的收儲任務,2014年全國粳稻收儲量約1400萬噸)。

  據糧油信息網預估,東北四省玉米產量為9625萬噸,截至1月30日,黑龍江售糧進度為68%,吉林50%,遼寧75%,內蒙古59%,預估東北四省目前余糧約3656萬噸。而東北四省每月平均自用消費量約320萬噸、外運玉米約300萬噸,則從2015年2月至收儲結束的4月30日為止,東北四省3個月自用消費量加外運量約1860萬噸,則剩余約1796萬噸可進入臨儲庫內。

  按臨儲庫7100萬噸容量計算,目前臨儲收購已入庫接近4000萬噸。剩余3100萬噸可供玉米及粳稻進行收購。按1月30日市場余糧計算,拋儲東北四省自用量及外運量,還剩余約1800萬噸的玉米可進入臨儲庫。按此估算,3100萬噸臨儲庫容尚能滿足1800萬噸的余糧。按照目前臨儲收購的速度約500萬噸/周繼續收購下去,4周時間至3月份,東北四省玉米余糧預計就會見底。

[责任编辑:李曉尚]
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