導讀：俄羅斯第一季度實現經濟增長，令人吃驚，MarketWatch專欄作家萊恩(MATTHEW LYNN)撰文做出解釋。油價暴跌使得俄羅斯對石油收入的過度依賴無法繼續，開始發展早該發展的生產性經濟，而制裁下的進口減少又提供了市場，于是，俄羅斯便獲得了將裙帶資本主義改造為競爭資本主義的機會。

　　以下即萊恩的評論文章全文：

　　一輪注定要讓經濟遭受重創的懲罰性制裁，一場本國最關鍵商品價格的暴跌，一種匯率已成自由落體的貨幣，一家將利率提升至罕見水平來支持貨幣的央行[微博]，一個貪腐的，獨裁的，全然不顧潛在的重大代價對外采取冒險政策的政府。縱觀2014年，俄羅斯經濟絕對是在全球最慘之列，打擊一個接著一個。

　　可是在這當中，也發生了一些幾乎沒有人預見到的事情。今年第一季度，俄羅斯經濟的表現可以說是超過了所有人的想象。我們上周得知，該國經濟在剛剛結束的極度當中實現了0.4%的增長，而之前絕大多數經濟學家都堅信他們會陷入衰退，至多是零增長。這三個月當中，盧布也是表現最好的重要貨幣。甚至，莫斯科的股票大盤指數也開始復蘇了。

　　事實上，制裁和油價暴跌換個角度說來，也可以解讀為俄羅斯的巨大幸運。聽起來荒唐？事實是，這個國家擁有豐富的資源，擁有大量教育程度較高，富有創造力的人口，但長期以來，他們都是一個過度依賴能源，所有能源帶來的財富又由一個鐵腕盜賊政府來分配的國家。他們未能創造出自己該有的工業經濟。

　　然而，當制裁限制了進口，石油財富趨于干涸，他們或許就將被迫去創造自己的工業經濟了——反過來，這樣的努力又會帶來一輪強勢的復蘇。

　　去年是俄羅斯自1990年代盧布危機以來日子最不好過的一年。

　　普京(Vladimir Putin)魯莽地吞并克里米亞，在烏克蘭持續其軍事冒險，迫使西歐和美國對俄羅斯進行了嚴厲的制裁。與這位總統關系密切的企業尤其受到針對，制裁也使得許多俄羅斯企業債務轉滾變得極為困難。

　　俄羅斯出口和稅收收入的最主要來源原油(50.75, -0.04, -0.08%)，其價格下跌了50%，直接導致盧布處境極端脆弱。去年12月，為了支撐盧布匯率，俄羅斯央行不得不將利率調升到了令人瞠目的17%。12月的前兩周當中，莫斯科股市指標RTS重挫30%。

　　然而，經濟制裁或許是史上效力最差勁的外交政策武器了。

　　這武器曾經長期使用在諸如南非、伊拉克、伊朗和北朝鮮等國身上，但是并沒有能夠讓其統治者發生任何改變——哪怕發生了改變，也都是在制裁開始之后很久很久，而且改變的原因還與制裁無關。制裁主要就是為了表現制裁者領導人的強硬姿態，而對被制裁者能夠產生的實質性影響非常有限。這樣的規律在許多其他制裁當中都顯露無遺，而俄羅斯這一次也不例外。

　　現在看上去，崩潰的預言簡直是謬之千里。

　　普京依然掌握著政權，俄羅斯依然控制著克里米亞。人們所能夠看到的損害都只是短期現象。0.4%的第一季度經濟增速當然沒有多么了不起，但是已經好過法國，與德國和日本大體相當了。法國、德國或者日本，有誰預言過他們崩潰在即？不消說，那些認為他們今年全年將是經濟緊縮的預言——比如國際貨幣基金組織[微博]認為會縮水3%以上——也都要一一落空了。事實擺在眼前，他們的經濟并沒有被摧毀。

　　當然，真正有趣的并不是他們的經濟是否被摧毀，而是他們的經濟很可能實質上反而有所強化。聽起來似乎有點怪異，但就俄羅斯近十年的經濟而言，最嚴重的問題就是對原油收入過度依賴，結果使得生產性國內經濟受到了遏制。

　　這種局面與另外一個曾經的共產主義陣營國家波蘭形成了鮮明的對比。波蘭從過去繼承來的，只是大量嚴重缺乏競爭力的重工業，而今天所取得的進展舉世矚目。波蘭除開一點點煤以外，沒有什么提得起來的自然資源，但是他們卻能夠將自己逐漸轉型為充滿生機的現代經濟體，而同時，俄羅斯的時鐘卻不再走動。

　　當然，這種局面的出現有許多的原因。俄羅斯的共產主義制度持續時間更長，而且他們也不是歐盟的成員國(盡管在大多數國家都能夠進入全球市場的今天，這一身份能夠得到的貿易好處顯然被夸大了)。

　　即便如此，正如許多觀察家們多年以來一直在強調的，最關鍵的因素還是所謂“石油詛咒”。這種所謂黑色黃金(1194.70, 1.10, 0.09%)能夠讓擁有者不費力氣就得到不菲的收入，而當一個國家的保險柜里裝滿金錢，一個貪腐的、獨裁的政權要強化自己的權力，自然就相對容易。從沙特阿拉伯到薩達姆(Saddam Hussein)的伊拉克，再到查韋斯(Hugo Chavez)的委內瑞拉，莫不如此，普京的俄羅斯自然也不例外。

　　現在油桶已經不再可靠，俄羅斯將不得不發展自己的工業。伴隨制裁嚴重限制了進口，國內企業反而獲得了巨大的潛在市場。由于石油收入的減少，寡頭的鐵腕控制也變得相對不那么有力。俄羅斯終于迎來了一個機會，可能將裙帶資本主義經濟轉變為競爭資本主義經濟的機會。中期之內，局面只能越來越好。

　　當然，機會只是機會，可能也不等于必定。事實上，早在一個世紀之前，俄羅斯看上去就大有前途，有望超越新興市場經濟體的層面，但是一個世紀之后，他們還是現在這個樣子。只是，既然可能存在，我們就不能無視。我們必須明白，在所有新興市場當中，俄羅斯是教育程度最高的，有大量可靠的基礎設施，低稅率，低債務，以及廉價還技術強大的勞動力。

　　華沙和布拉格都能夠在不到二十年的時間當中向西歐的生活標準看齊，我們又有什么理由認定莫斯科和圣彼得堡不可以呢？

　　我們必須明白，這是世界上最廉價的股市之一。莫斯科指數目前的市盈率只有6.7，甚至還低于希臘。現在他們的經濟顯示出自己的活力，實現了0.4%的增長，就越發使得這折扣顯得誘人了。制裁和油價下跌原本被認為將重創俄羅斯，但是他們完全可能會因禍得福。