昨日滬指大幅高開直接突破4200點，盤中大盤一舉沖破4300點，再創7年新高。同時，創業板指圍繞2500點反覆爭奪，題材股調整跡象明顯。兩市成交連續12日超萬億，74股漲停。截至收盤，滬指漲2.2%報4287.3點，成交9156億元；深成指漲1.3%報14149.3點，成交6145億元。

　　17日上證綜指上沖4300點，至此本輪自去年7月21日開啟的牛市，上證綜指累積升幅已經達到110%。而隨著大盤的持續上揚，市場中也出現了擔憂的情緒，那就是4000點究竟高不高？這個問題不僅僅是普通股民在問，就連中國證監會主席肖剛16日也在問。

　　肖鋼16日在上證50、中證500股指期貨上市儀式上表示，參與股票投資要保持理性、冷靜，充分估計股市投資風險。而在隨后的機構調研中，肖鋼也表示了對風險的關注。據說肖鋼最關心的是三個市場關注的問題：「如何理解市場的快速上漲？」「4000點高還是不高？」「未來如何展望？」

　　牛市源自思想解放

　　第一個問題，「如何理解市場的快速上漲？」本輪牛市去年7月21日啟動之初，大盤累積跌幅超過72.8%，除了創業板和中小板，主板的大盤藍籌股基本上都是「白菜價」。

　　從滬港通開啟開始，本輪行情進入第二階段。受境外資金涌入，內地降息、降準影響，內地股市在政策驅動下真正有了牛氣。去年12月9日兩市成交首次上萬億。這一段時間上證綜指攀升到3200點一線，并反覆整固。從今年兩會到現在為第三階段，這是典型的兩會行情，主線是思想解放。

　　周小川在兩會上關於資金流入股市也是支持實體經濟說，是內地股市的一次重大的思想解放，從此各路資金瘋狂涌入。

　　從3月17日到昨日，23個交易日竟然有22個兩市日總成交超過萬億元，最高值從1.24萬億擴大到1.44萬億，再到1.55萬億，昨日僅僅上海股市自己的日成交就突破了9000億元大關，為9156億元。

　　資金推動牛市成型

　　本輪行情很明顯是資金推動型牛市，資金涌入是不爭的事實。2008年11月到2009年8月，內地股市曾經出現一波累積升幅超過100%的牛市，但行情在2009年8月4日劃上了休止符。現在本輪行情累積升幅也超過了100%，如果按上波行情來說，4000點是高了。

　　但本輪行情與以往行情有很大的不同。一是政策面上，管理層已經認定資金流入股市同樣是支持實體經濟，牛市可以刺激消費。本周內地股市一下就發行了30家公司股票，這在以前是不可想象的。二是內地繼續鼓勵資金流向資本市場，一人多戶就是明證。下半年還會有深港通。三是內地無論是抗通縮，還是穩增長都有賴牛市。而刺激經濟勢必會在財政政策上更積極，貨幣政策上更寬松，降息降準預期有增無減。而這些勢必會助推牛市。四是股市基本面還可以，截至16日收盤，上證所A股的平均市盈率為21.29倍；深圳市場的股票平均市盈率達到48.91倍，其中，中小板為60.34倍，而創業板已達到驚人的92.34倍。

　　作者：王長久