2008年世界金融危機之後，世界各大國匆匆狂發貨幣救市，中國搞了4萬億。2009年，著名經濟學家張維迎發表演說《徹底埋葬凱恩斯主義》，批評政府救市浪潮。當時，沒有幾個人相信他。但是幾年以後，人們看到了4萬億的惡果。

　　但是那又如何?在凱恩斯主義的影響下，貨幣的水位已經築得高高的，今天的寬松貨幣規模已經遠遠大於2009年。今天誰還把4萬億叫做“救市”?4萬億以下只能叫“微刺激”。前一段新聞報道說趙薇身家44億。要知道1990年代，大陸明星身家過千萬就讓人驚歎了;2000年代，明星身家過億也讓人驚歎。而今天，明星身家數十億、上百億已經不算什么，這也體現了貨幣充水程度。

　　為什么錢越來越多，而企業卻越來越歎“錢荒”?張維迎有一個解釋，就是“錢荒”恰恰是錢太多造成的。因為政府多發貨幣，擾亂了資源配置，企業經營會越來越困難。

　　但錢多了，股市畢竟會漲起來，因為資產未來的名義回報會增加(實際回報可能反倒是減少的)，這是典型的凱恩斯牛市，就是貨幣放水下，錯配的資產名義價格高漲。已經有學者宣稱，本輪牛市將達到1萬點。

　　凱恩斯主義者認為，當經濟下滑時，政府開支可以激勵市場信心，讓投資活躍起來。只是，他們不知道的是，政府開支是讓錯誤的投資活躍起來。眼下看，似乎經濟很活躍，但錯誤的投資活躍的另一面，是正確的投資越來越困難。當錯誤的投資無法維持時，經濟就會跌進深淵。

　　其實，中國有過錯誤的投資史上最活躍的時期，那就是1958年的大煉鋼鐵、超英趕美。結果怎么樣，就不用多說了。要說信心，那時候大喇叭天天鼓舞人們的信心。但經濟不是有了信心就有了繁榮。繁榮來自於資源的高效配置，資源錯誤配置下的信心，信心越大，災難越大。

　　但“埋葬凱恩斯主義”短期內實在難以實現。要知道，現在無數主流學者振振有詞地呼籲“抗通縮”，據說呼籲“抗通縮”都成了一個產業了。凱恩斯主義注定還要統治一段時間。也許，這一波凱恩斯牛市崩潰之後，才有改變的些微可能。討論“埋葬凱恩斯主義”，不如先討論一下“凱恩斯牛市將埋葬誰”。

　　那些不能及時撤離的獲利者會是被埋葬的對象，但這也只是一小部分人。最大的一群受害者是無緣資產泡沫的普通人。錯配的資產降低經濟效率，使得工薪階層的實際收入下降。在資產泡沫繁榮時，普通人就已經在受害，而在泡沫破滅時，普通人的境遇將更加糟糕。

　　只有凱恩斯主義被擯棄，普通人才可借助真實的經濟增長——效率提高而改善生活。　(作者：鄧新華)