作者：子木

　　滬港通很快就滿半年了，A股持續的火爆行情，動輒逼近兩萬億的成交，已經讓人們逐漸忽視了滬港通的存在。然而考諸盤面會發現，內地兩市本輪行情之所以能發起，之所以能持續到現在，都和滬港通息息相關。正因為滬港通激發了內地大盤藍籌股的價值投資熱情，本輪行情才能如此持久如此強勁。看清了這一點，我們就會知道為何近期管理層頻頻示警但為何牛市行情依舊，明白下一步行情會走向何方。

　　價值投資漸成風氣

　　無論是去年11月推出的滬港通，還是今年下半年將推出的深港通，抑或是未來將成行的滬臺通、深納通，都是內地推進股市對外開放的具體步驟。而內地推動股市對外開放，其中心思想不僅僅是為了吸引境外資金激活內地股市，而更重要的是為了通過吸引境外資金介入，讓國際成熟市場的價值投資理念主導內地股市，使得內地股市逐漸成為經濟的晴雨表。而從過去接近半年的市場表現看，內地股市確實出現了價值投資的主線。

　　奇跡的一幕出現在上周一，盤面上，央企合併概念全面爆發，包括中國石油、中國石化、中國中鐵、中國鐵建、中海油服、中國電建、中國衛星、中國遠洋、中遠航運、中海集運、中海發展、招商輪船、中國一重、中國國航、寶鋼股份、武鋼股份等集體漲停。這樣壯觀的場面是以前罕見的。

　　更奇跡的是，當日盤面表現明顯打破了以往的慣例。以前只要出現「兩桶油」暴漲的情況，市場就會解讀其為市場主力拉高掩護出貨，大盤就會出現劇烈震蕩甚至深幅回落。但當日「兩桶油」雙雙漲停，但市場上再也見不到市場由此見頂的評論。

　　而當日大盤的表現也說明市場變了，盡管監管層近日加大擴容節奏，又提出將嚴查市場違規，但當日內地兩市卻繼續裸奔。這說明，內地股市風氣變了，理念也變了，價值投資理念得到市場的認可。

　　股市投資理念有了變化

　　「兩桶油」當日雙雙漲停之所以沒有引發市場的震蕩，是因為本輪牛市中，大盤藍籌股一直有不俗的表現。

　　筆者統計去年11月17日滬港通開啟到上周一大盤藍籌股的升幅發現，滬港通的開啟引發了市場投資理念的變化，原來一直備受冷落的大盤藍籌，在滬港通開啟之后受到了主力資金的追捧，總體表現跑贏大盤。

　　從去年11月17日到上周一，上證綜指累積升幅為83%，而在此期間中國石油的升幅為87.34%，中國中鐵的升幅竟然達到400.23%，中國鐵建的升幅為285%，中國一重的升幅為226.8%，中海集運的升幅為221.5%，中海發展的升幅為115%，招商輪船的升幅為153%，中國電建的升幅為243.5%，中國遠洋的升幅為206%，中遠航運的升幅為135%。在大盤藍籌股中，只有中國石化、中海油服的升幅跑輸大盤。

　　盡管近日大盤藍籌股出現一定的調整，但總體表現仍比較強。從去年11月17日到本月4日，中國中鐵仍保持400%以上的升幅，中國電建仍有387.8%的累積升幅，中國鐵建有279%以上的升幅，中國遠洋有226%的升幅等等。

　　而這個變化，應該是與滬港通的開啟分不開的。國際資本借助滬股通進入上海股市，主攻目標就是大盤藍籌股。而大盤藍籌股賺錢效應也讓內地主力機構加大了對大盤藍籌股的持倉比例。所以，大盤藍籌股的春天不是偶然的。

　　市場出現兩條主線

　　上證綜指推進到4500點之際，監管層開始頻頻示警。4日兩大權威官方媒體再度提示風險，一度引發市場重挫，但在強力買盤介入下，大盤很快收復盤中失地。而從今年2月26日至今，管理層已經7次示警，連中國證監會主席都親自上陣明確提示風險。近期監管層更用行動為市場降溫，上個月竟然為55家公司發出上市的準生證。但監管層為市場降溫的目的都沒有達到，兩市大盤依舊瘋狂。

　　股市之所以能如此強勢，是因為內地股市形成了兩條主線，一是通過炒作創業板來追求投資價值，一是通過拉抬大盤藍籌股來形成投資價值。兩條主線輪動，就使得大盤漲的時候氣勢如虹，跌的時候因為有了主心骨而不會出現恐慌。在目前股市中，投機風氣逐漸得到一定的遏止，而價值投資風氣還有伸展的餘地，因為大盤藍籌股仍然是相對的價值窪地，這會使得本輪行情意猶未盡，還有好戲可看。