在券商報告稱三季度有望上調印花稅、新股申購凍結大批資金等利空襲擊之下，滬指五月“開門紅”的第二天便慘遭暴跌。5月5日，滬深兩市低開低走，滬指震蕩下挫失守4300點，跌幅達4.06%。

　　多重利空襲來

　　昨日截至收盤，滬指下跌181.75點，跌幅為4.06%，退至4298.71點。深成指跌4.22%，創業板指跌幅2.17%。滬市成交8055.66億元，深市成交5617.96億元，兩市合計成交13673.62億元，較上一交易日的12375.62億元有所放量。

　　市場出現多重利空消息，其中“上調印花稅”一說殺傷力最大。5月4日，長江證券發布研報稱，考慮到財政缺口，國家有可能在今年第三季度上調證券印花稅。

　　新股發行也是下跌一大誘因。分析稱本周將有24只新股發行上市。從目前已公布的數據來看，共籌集資金將達110.44億元，而有機構預計凍結資金將超過2.5萬億元。這也對股市走向造成影響。

　　人民日報和新華網近日連續發聲，提示股市風險。昨日，人民日報發文指出，牛市并不意味著一路不回頭的單邊上漲，“如同潮起潮落，牛市也會有曲折”。

　　另外，今年一季度QFII現出逃跡象。據統計，在已披露的一季報上市公司相關數據中，QFII期末累計持股數量從去年年末的超42億股減持到今年一季度末的約37.5億股，共約減持4.5億股。

　　受上述消息影響，據Wind資訊顯示，29個行業板塊全部飄綠下行，其中鋼鐵板塊跌幅最大，至收盤下跌5.68%。建筑、交通運輸、電力及公用事業、房地產、綜合等板塊均大跌；機械、國防軍工、石油石化下挫幅度最小。概念題材中，僅工業4.0、機器人兩概念維持紅盤。

　　“中期回撤風險加劇”

　　昨日，新京報記者致電國稅總局，詢問關于上調印花稅一事，國稅總局方面表示不清楚此事。此前4月24日，證監會官方微信曾就提高印花稅一事辟謠，稱“傳言是虛假消息”。

　　在南方基金首席策略分析師楊德龍看來，監管層現在上調印花稅的可能性不大，同時，監管層收緊相關政策并非打壓股市。楊德龍表示，經過前期快速上漲，此輪漲幅已接近歷史極值，同時，近期經濟數據仍偏弱，股市過度領先于基本面的改善，昨日出現適當調整也較合理。

　　對于后市走勢，楊德龍認為，對中長期市場仍樂觀，慢牛長牛行情更符合中國經濟和投資者利益。

　　東北證券分析師沈正陽在最新發布的策略周報中指出，目前A股的估值分布情況已經表現出較多泡沫，高估值股票占比情況已經高于2007年“5·30”和6124最高點時的水平，后續能否通過業績改善來實現是個問號；而通過并購重組來改善其持續性也是個問號。

　　沈正陽認為，政策的短暫收緊更多在于改變牛市的節奏而非逆轉方向。因此，市場短期沖高的態勢依然存在，但波動進一步加劇、且中期看牛市回撤的風險在加劇。新股申購等事件對股市更多帶來局部和階段性的沖擊。

　　“市場短期沖高、中期則仍有調整風險。預計一旦發生，其調整程度將大于1月份的上證綜指調整、幅度或在10%以上。”沈正陽預計。

　　觀點

　　“多頭分化”券商稱防范“強對流”

　　進入五月份，之前幾乎鐵板一塊的看多A股的券商陣營已經悄然發生變化。記者發現，進入五月份之后，完全的多頭除了國泰君安、國信證券、華泰證券、華融證券等“死多頭”以外，有不少券商認為盡管牛市中長期趨勢沒有改變，但是短期應該注意波動風險。

　　此輪牛市的政策市的特征明顯，因此官媒和監管層對于市場的言論都對后市有指引作用。4月份以來監管層已經四次提示市場風險。此外，此輪牛市還有典型的杠桿牛市特征。近期多家券商大面積調整可沖抵保證金證券的折算率。市場人士認為，這是券商在兩融渠道上給A股的新增資金加上“節流閥”。

　　方正證券研究員趙偉：由于當前管理層的調控手段相對溫和，預計行情不會就此結束，但是對監管層以及官媒持續提示風險還是需要保持警惕。

　　東方證券策略分析師邵宇：券商兩融逼近上限，深港通預期逐漸升溫，港股分流A股等三個顧慮很可能對市場造成沖擊。基于此，5月份市場可能有所調整，此時特別需要注意風險。

　　興業證券策略部張憶東：當心監管層對瘋牛下狠手導致波動加劇，5月份行情出現“小尖頂”概率增大。5月中下旬需多一份謹慎，需防范“強對流”天氣。

　　大摩投資：中長期來看，資本市場擔負著降低企業融資成本，擴大直接融資的使命，A股將在中長期維持慢牛的狀態，但像昨日早盤這種盤中劇烈震蕩或將經常出現。

　　華訊投資：大盤經過了近期的快速上漲之后累積了眾多獲利盤，在4500點位置需要適當地調整。而創業板指昨日則如預期回補了缺口，震蕩還將繼續。

　　海通證券：5日跌停個股不到30家，多數是近期急漲品種，有過多個漲停板，如央企整合的中字頭股、資產注入預期概念股等。這類公司股價大幅波動通常與游資相關，是調皮生的打鬧。