美股走勢仍反覆，歐盟表示或重啟希臘債務談判，投資者密切關注局勢進展，市場亦等待聯儲局議息結果。內地股市連日急挫，市場傳出因監管層在深港通部分規則上尚未達成一致，宣布啟動日期或將推遲。券商繼續收緊兩融額度，亦利淡短線大市表現，投資者等待人行再放水刺激經濟。港股跟隨內地股市向下，國企指數跌勢明顯，大市交投亦見減少，預料經過連日下滑后，指數於26300點應有支持，反彈阻力在27000點水平。

　　A股納入MSCI待評估

　　MSCI明晟公布今次檢討未有將中國A股列入其新興市場指數，中國股票市場對國際機構投資者的開放雖有實質進展，但全球主要投資者期待A股市場進一步開放，特別是額度分配程序、資本流動限制，以及股票的實際權益擁有權等問題，MSCI將同中國證監會成立工作小組解決有關議題。MSCI曾估計，若將中國A股納入MSCI新興市場指數，將令資產管理機構、養老基金和保險商逐步向中國股市注入4000億美元資金，對A股國際化作用明顯。MSCI表示，投資者希望能夠撤銷「滬港通」每日額度限制，該限制會對在收市前才進行交易的被動型投資者帶來很大程度的不確定。

　　世茂估值明顯被低估

　　交行（3328）公布人行通知該行深化改革方案已經國務院批準同意。交行將按照方案要求，完善中國特色的大型商業銀行治理機制，堅持國有控股地位，優化股權結構，探索引入民營資本，發揮戰略投資者作用，探索高管層和員工持股制度；完善授權經營制度，激發體制機制活力，更好發揮董事會、高管層和監事會作用；深化用人、薪酬和考核機制改革，落實風險責任制，強化企業內部監督，推進事業部制等內部配套改革。今次交行方案的落實，對提升內地銀行營運效率及估值水平有積極作用。

　　個股方面，世茂房地產（813）早前公布5月份合約銷售額約65.4億元人民幣，按年上升8%，合約銷售面積為544334平方米，按年上升5%，每平方米平均銷售價為12010元人民幣。今年首5個月累計銷售總額約233.2億元人民幣，完成全年銷售目標的32%。隨著人行放松銀根及房貸政策，一二線城市銷售明顯回暖，房價亦呈現回升趨勢，利好世茂下半年表現。公司亦逐步加大商業物業比重，有助提升盈利穩定性，目前股價較每股資產凈值折讓逾四成，估值明顯被低估。建議於15.7元吸納，上望20元，跌穿14.8元止蝕。

　　中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀（筆者為證監會持牌人，本人及客戶沒持有上述股份）逢周四刊出