才剛經歷完香港政改、美國議息、MERS恐慌，市場便受困於希臘債務危機以及內地股市的暴跌，市場人氣受損，氣氛變淡。好在香港股市素來走勢較穩，跌幅不及滬指，有一定抗跌性。

　　一起來回顧走勢，恒指在本周跌96.66點或0.36%，高見27470.50，高於前一周水平，低見26522.45，低於前一周水準。內地股市連續第二周收跌，本周跌6.37%或285.491點，周內高見6720.701，低見4139.530，均低於前一周水平。

　　希債危機成關注焦點

　　外圍方面，希臘債務危機成為大家關注的焦點。雖然上周末有希臘政府讓步，危機見曙光的好消息傳出，而歐洲股市亦在周初高開高走，一片升勢，并帶動起香港股市。然而好景不長，周內又傳出希臘談判中止，雙方立場堅定，隨着還款日6月30日的臨近，緊張氣氛加劇。市場暫時較為平靜，接下來會有影響大的消息出現，料將引起大波動。這個不定時炸彈亦波及本港股市。

　　此外，內地股市自上周(6月15日)便開始大幅下挫，疲弱不堪，恐慌情緒激增。周一端午假期并未開市，周二和周三由於之前一周跌13.32%，跌幅過大而有所反彈，周四和周五則轉頭又一次暴跌。值得關注的是周二盤中已跌破過60日均線，而后獲得支持。周五更是進一步跌破這道防線。如此，60日線的支撐力度會越來越差。雖然國家撤掉銀行存貸比，放水刺激，但是市場并不買帳。大盤好不容易回升兩日，又再批28個新股，極力打擊配資，去槓桿。而政府層面并未對此次股市下跌做太多評價，所以投資者更加擔憂，開始質疑是否牛市終結，亦不敢去做所謂的抄底。

　　料下周滬港兩市反彈

　　技術面上，恒指走勢趨穩，支撐有力，上行動力不足。日線上，恒指在周內前三日上揚，一度逼近50日均線，升穿5、10和20日均線。然而到了周四和周五，恒指受拖累跌破了5、10和20日均線，不過下方26500支撐較好。總體看5日繼續升穿10和20日均線。周線上恒指上影線較長，在下行通道內，受制於10日均線，而5日繼續跌穿10日均線。MACD雙線繼續在零軸下方，快線有跌穿慢線的趨勢。保歷加通道先升至中軌，后又回落至下軌附近。

　　綜合來看，恒指要比內地股市走的穩，不過仍然被拖累。又加上希臘債務問題棘手，外圍方面的確不利於恒指大幅反彈。我們料下周一滬港兩市都有反彈，只是力度很難判斷。而投資者對於周末出政策利好仍有較大預期。即將進入7月，兩地基金互認，以及對深港通的憧憬受到關注。美國也將在7月2日公布非農報告，屆時市場又將迎來一波炒作。

　　永豐金融集團研究部主管涂國彬 逢周六刊出 markto@wfgold.com