筆者早在5月初預測，滬綜指必上5000點，而5000點上方將成為外資基金利用股指期貨和ETF等衍生工具做空、獵殺A股套利的高烈度戰場，這不是普通散戶所能消受得起的。所以一早呼籲廣大散戶朋友在5000點上方一定最少沽出半倉，若上5500點，則毫不猶疑全倉沽空。

　　滬綜指大幅震蕩

　　可能國際對沖基金早有留意A股快速拉升的短期泡沫，提前下手了，就在滬綜指剛接近5200點（6月12日高見5178點）就展開沽空獵殺。滬綜指拾級而下，至6月25日出現洗倉、斬倉式暴跌。滬綜指相繼跌穿4700、4600和4500點重要支持位。6月26日大鱷「空軍」挾持散戶恐慌潮勢如破竹，銳不可擋，4300點、4200點相繼跌穿，市場瀰漫A股爆倉的陰霾。一如筆者分析：國家隊絕不可能坐視不理，6月27日下午央行緊急出臺減息降準策略，之後又推出暫緩IPO，嚴控場外配資、暫停滬港通、調降印花稅、允許養老基金入市等策略，顯示管理層護盤心切，保持慢牛行情，以助力經濟改革初衷不變。但本周初A股反彈行情僅曇花一現，周二滬綜指大幅震蕩，在護盤主力資金的頑強抵抗下，尾盤滬市股指由跌轉升，上漲5.53%，來回震幅近10%。周四再次跌穿4000點，收於3912點，直指3800點關。港股恒指亦受拖累曾下試25500點低位，近日也回到26000點上方。很顯然，在中國央行多方利好的支撐下，A股滬綜指牛皮震蕩，充滿玄機。

　　借鑑當年港股保衛戰

　　筆者認為：此番國家隊阻擊外資對沖基金做空A股套利，與1998年香港金融保衛戰有異曲同工之妙，但運作資本的量度規模不可同日而語。當年索羅斯等對沖基金企圖做空港股，阻擊港元，瓦解香港聯繫匯率，徹底癱瘓剛剛回歸祖國懷抱的香港經濟。然而在中央政府鼎力支持下，特區政府及時組織數千億港元的後備支援，以港府財政司和金融管理局專家組成的香港金融反擊團隊連續與索羅斯等大鱷激戰三日，迫使大鱷丟盔卸甲，落荒而逃。港府及中港上市企業資金大獲全勝，轉虧為盈。

　　今日中外金融資本大對決的局面，就如同當年的港股保衛戰。國際對沖基金企圖藉「滬港通」橋樑機制、股指期貨和ETF等衍生工具的制度漏洞，全面做空套利，並迫使人民幣加快貶值，打擊剛剛復蘇的外貿出口和中國實體經濟。中外資本的對決也在內地A股戰場打響反擊戰的第一槍。因此以筆者見，內地有關機構可總結借鑒1998香港股市金融反擊戰的成功經驗，盡快組織實力雄厚的國家隊基金陣營，及熟悉股市資本運作的專業阻擊團隊，並聘請香港金管局顧問（如：組織操盤當年香港金融反擊戰的任志剛、陳德霖等），善謀對策、伏擊殲滅、出奇制勝，打一場漂亮的A股自衛反擊戰。

　　近期中國央行雖及時推出連環護盤組合拳，但滬綜指仍在4000點上下沉浮，此乃故布疑兵之計，既慢慢震倉吸納國際對沖基金拋空籌碼，又阻止A股指數深幅下挫，瓦解外資基金平倉期指套現和借護盤資金快速拉升現貨而套現的企圖。因此，央行護盤決心已現，3800點至4200點應為今年國家隊寬幅震蕩護盤的一個慢牛大底，廣大散戶投資者應重拾信心，堅定撈底持股，與國家隊保持一致陣型。待A股防線築堤完成，下半年A股大反擊就將轟轟烈烈地展開。屆時規模又豈止數千億，一定是萬億級的規模，此役必將在中國金融和股改史上留下精采的一筆。（健元）