A股近日暴跌，令人關注。

　　上周五（7月3日）內地A股市場戰況依然慘烈，一開盤滬綜指就洞穿3800點支撐位，低開至3794點，下跌超過3.5%，反映「空軍」來勢洶涌，且是有備而來，技巧熟練。國家隊極力頂住工行等國有金融藍籌，護住激烈下挫的指數。但大盤依然恐慌不絕，跟風殺跌。國家隊順勢而為，將防線后移，再次於3800點下方至3600點布下誘空口袋陣，股指瞬間直奔3600點而去。此時匯金再次出手，滬綜指在3629.56點全日最低位止住跌勢。國家隊堅定吸籌，滬綜指開始穩步上揚，至中午收盤，滬綜指重返3786點上方。

　　然而下午開盤，多方攻勢未能再接再厲，盡管上午國家隊主力繼續進場護盤，中石油、工行等金融藍籌一直維持高位震蕩格局，無奈午后國家隊孤軍奮戰，護盤多頭資金呈現分化，滬綜指在上沖全日最高位3940點后，成交未能配合，空軍大舉反撲，散戶再現恐慌跟風拋售。股指拾級而下，早盤收復之失地再次淪陷。3800點陣地攻守戰異常激烈，硝煙瀰漫，直至下午3點，滬綜指收於3686.92點，較上一個交易日下跌225.85點（-5.77%）。深成指亦下跌678.13點（-5.25%），收於12246.1點。數據顯示：在央行連環出招后，A股場內恐慌情緒并未得到有效緩解。若要完全恢復市場信心，管理層還得一鼓作氣，推出進一步的維穩措施。

　　當局再推股市維穩措施

　　根據上述盤面分析，筆者認為若周末管理層沒有實質性的利好消息出臺，滬綜指下周有進一步下試3500點支撐的可能。由於國有四大行等金融藍籌將進入派息期，且派息率高達5%以上，預計該板塊將繼續保持堅挺，并將為大盤形成有力支撐。因此，一旦滬綜指回落到3500點大底，將形成一波有力反彈行情，以修復近一周的嚴重超賣指標。值得慶幸的是，周六（7月4日）下午管理層如市場普遍預期，再次推出組合維穩股市措施。滬深交易所宣布暫緩28家公司新股上市。另有21家證券公司與證監會召開緊急會議，分析了當前股票市場形勢，對中國資本市場發展充滿信心，一致表示，堅決維護股票市場穩定發展，并作出以下救市決定：

　　一、21家證券公司以2015年6月底凈資產15%出資，合計不低於1200億元，用於直接投資藍籌股基金ETF。

　　二、上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日餘額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。

　　三、上市證券公司將積極推動回購本公司股票，并推進本公司大股東增持本公司股票。

　　四、按照證監會發布的《證券公司融資融券業務管理辦法》等相關規定，完善逆周期調節機制，及時調整保證金比例、擔保證券折算率、融券業務規模等相關指標，在風險可控的前提下盡量平穩地做好客戶違約處置工作。

　　有望完成新輪慢牛布局

　　因此，筆者堅信，在新一輪維穩措施下，隨著內地A股市場的企穩，港股也將受到正面影響而走出谷底，兩地股市撈底的機會再次來臨，繼續維持A股在滬綜指3800點以下和港股在恒指26000點以下之底部確認，及大膽吸納的判斷（見拙作《兩地股市深幅調整》，2015年4月15日《香港商報》A2版）。但值得關注的是，1200億的藍籌ETF護盤直接注資其實非常有限。該組合策略的關鍵意義在於將發揮多頭維穩行動的市場影響力，并采納了1998年8月香港金融保衛戰的「主力出擊、限制沽空、股東回購」等組合拳策略。如果此次1200億的槓桿引導投資，及上市公司和大股東回購策略，能撬動和回復廣大散戶或機構投資者的信心，使其不要再盲目跟風沽空殺跌，成為被「空軍」驅趕的羊群，堅定持股信心，及增持績優藍籌股，那麼其喚醒和釋放出的巨大多頭能量亦不可小視。若如此，短期內滬綜指可望重返4500點上方，香港恒指也可望回到27000以上，并完成新一輪慢牛行情的布局。（健元）