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A股大跌反映的是全球緊縮危機

2015-08-19
来源:中國經濟網

  8月18日,A股1500只股票大跌,這離14日證監會公布“證金和彙金兩公司將穩定市場,證金公司數年內不會退出”的消息僅4天。

  17日,滬指上揚,一切看來都沒有異常,18日市場掉頭向下放量大跌,截至收盤,滬指報3748.16點,跌幅6.15%,深成指報12683.86點,跌幅6.56%,創業板報2504.17點,跌幅6.08%。滬深兩市共成交13897.4億元,除了受扶持的石化板塊,其餘板塊均下挫。

  期指方面,IC1508下跌9.63%,IF主力合約最大跌幅達8.2%,振幅超10%;IH合約相對抗跌,跌幅收窄,單日振幅達9.57%。

  影響股市的是公司業績前景、資金與政策。但目前政策中性,資金中性偏緊,公司業績無法單純靠國企改革預期提升,因為國企改革的具體方案尚未出台。

  從外圍數據看,中國宏觀經濟數據不夠理想,外彙占款下降,近期短期拆借利率上升,而廣義貨幣發行量沒有下降。上述數據堆積在一起說明經濟壓力上升,人民幣彙率兌美元一次性下行沒有釋放多少壓力。

  央行不得不釋放貨幣、繼續維穩人民幣彙率。18日,央行進行1200億元7天期逆回購操作,創2014年1月底以來單日最大。公開市場當日有500億元7天期逆回購到期,8月20日將有400億元7天期逆回購到期,央行最少有300億元的淨投放。此外,中國銀行間市場7天期質押式回購利率開盤報2.5%,較上一交易日下跌10個基點,因此此舉是為了降低銀行間拆借利率。

  人民幣彙率預期還在下降,彭博調查顯示,在大幅下調人民幣彙率後,28位接受調查的分析師和交易商預計,中國外彙儲備將從7月底的3.65萬億美元下降至年底的3.45萬億美元,每月減少400億美元。今天,香港市場人民幣兌美元離岸價格為6.4445,這還是中資大行在尾盤買入的結果。

  A股大跌反映的是全球緊縮危機。

  18日亞洲市場除了馬來西亞、越南、斯裏蘭卡之外全面下跌,歐洲市場開盤除了北歐國家之外,其他市場有所下挫。韓元、馬來西亞林吉特等貨幣兌美元大幅下降,新興市場危機初露端倪。

  截至8月17日,美元兌林吉特彙率收盤上漲0.75%,報4.1120,達到17年以來最高水平,林吉特兌美元已經連跌8周。年初至7月底,馬來西亞外彙儲備下滑17%至967億美元。截至14日的一周,馬來西亞股市重挫5%,為2008年10月以來最大周跌幅,股指也已經跌至2012年以來最低。過去一年林吉特累計下跌22%,1998年,在馬來西亞宣布實施資本管制之前的12個月內,林吉特彙率曾暴跌30%,讓人不得不聯想到危機的可能性。

  目前風險已蔓延到韓國。彭博數據顯示,18日韓元兌美元一度跌0.3個百分點,本季度韓元合計下跌6%,在亞洲國家貨幣中表現僅好於林吉特。

  彭博分析,目前全球危機的導火索在中國。與中國經濟關聯度較高的經濟體從澳大利亞到韓國均情況不佳。

  對此波經濟危機要做好長期作戰的准備,央行繼續動用美元維穩,意味著中國美元儲備還將繼續下降。高盛駐倫敦分析師對人民幣彙率已經改口從唱多到唱空。

  對於投資者而言,要在不安全的環境中維護自身安全,進行資本對沖式配置,不要追求財富的暴漲。(葉檀)

[责任编辑:郑婵娟]
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