【香港商報网訊】人民幣離岸（CNH）匯率昨日下午4點左右突現拋盤，出現一波急跌，跌逾300點（約0.7%），一度觸及6.50。在岸人民幣（CNY）尾盤也出現一波下挫。截至收盤，在岸人民幣下跌0.25%報6.4044元，刷新逾4年低點，跌幅為8月12日以來最大。當天人民幣成交額增加3.8%，報320.25億美元。「在岸人民幣即期突破關鍵點位6.4，離岸多方市場則全面棄守，而離岸人民幣資金池資金也在加速外流，」一位外資大行交易員稱，全球匯市、股市都轉為「避險模式」。他并表示，離岸人民幣的融資成本在大幅上升中，如果人民幣即期繼續下跌，情況會更為嚴峻。

　　巴克萊：年底或跌至6.80

　　巴克萊銀行策略師周一表示，人民幣到2016年年底可能再度下跌8%，并很有可能拖累全球絕大部分貨幣跟隨其貶值。該行分析師指出，迄今為止，美元兌人民幣上漲3%，若進一步上漲7%，將推動該貨幣對的匯價至6.80附近。鑒於此，巴克萊銀行將對美元兌人民幣2015年年底的匯價預估從6.35上調至6.80，并預計此后該貨幣對匯價會相對穩定，盡管仍有上行風險。

　　民生證券：下臺階式貶值

　　民生證券宏觀研究團隊指出，未來人民幣匯率可能呈現下臺階式貶值，先平再貶，再平再貶。一方面，央行有較強的控制力維持匯率短期穩定，比如811一次性貶值后，市場雖有很強的貶值預期，但央行依然把匯率拉出了一條水平線。另一方面，這種控制力是建立在持續的數量干預之上。經常賬戶順差收窄和中外利差收窄大趨勢下，貶值的市場壓力依然存在，積累到一定程度后，央行干預的成本會越來越高，不得不通過降準等方式對沖（補充基礎貨幣和超額準備金，維持利率的穩定），這又會反過來加劇貶值壓力，迫使央行再次允許中間價貶值，甚至是811式的一次性貶值。

　　靈活雙向波動更加市場化

　　「伴隨人民幣匯率的主動調整和美元加息預期，人民幣匯率的波動表現出更加市場化的態勢。」興業銀行首席經濟學家魯政委如此評價。在人民銀行研究局首席經濟學家馬駿看來，隨著人民幣定價機制的市場化程度的提高，匯率的短期靈活性會提高，有助於避免匯率過度偏離均衡水平，因此反而會大幅降低未來出現跳躍式調整的可能性。馬駿進一步指出，判斷人民幣匯率的中期走勢，重要的是要分析經濟的基本面。中國經濟已經出現企穩回升跡象。「未來一段時間更有可能是雙向波動，就是說升值和貶值的機會是差不多的。」交通銀行首席經濟學家連平對記者表示。