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管理層容忍度已到極限?

2015-09-09
来源:香港商報

  大閱兵后的內地股市,看空聲浪高漲,看空到2500點的已經不稀奇了,更低的預期也不在少數。但是管理層對大盤的下跌容忍度似乎已到極限,昨日盤面表現或也說明,3000點關口就是管理層的底線。

  維穩或是第一要務

  目前內地經濟形勢格外引人關注,G20財長和央行行長會就聚焦中國經濟,也就是說中國經濟已經站在風口浪尖,維護經濟穩定,已經成為中央非常重要的工作。經濟穩定匯率才會穩定,股市才能穩定。

  而從昨日公布的經濟數據看,8月進出口數據仍然不理想,導致昨日上午兩市反覆回落。昨日周邊市場形勢也不樂觀,日本股市昨日收盤跌幅超過2%,把一年的升幅全部吞噬。

  尽管經濟形勢不樂觀,但管理層管控市場風險的決心更加堅定。為保障期權市場平穩運行,上交所7日晚發文,決定自8日起,進一步加強50ETF期權持倉限額管理。稍后,又繼續就引入指數熔斷機制刊發徵求意見。此外,財政部等三部委決定對個人持股超過1年,股息紅利所得免徵個稅。

  多重利好齊發,可見管理層對市場表現非常重視。昨日下午上證綜指最低到了3011點,3000點關即將被跌穿的關鍵時刻,國家隊火力全開,拉抬銀行股,讓大盤轉危為安。

  築底仍存外圍變數

  綜合來看,在國家政策支持和國家隊真金白銀入市的正面影響下,大盤已經到了一個相對階段性底部區域,但需要認識到的是,目前市場整體弱勢格局一時還難以改變。從成交量可以看出,市場目前依舊處於極度疲弱的狀態。昨日兩市全天僅成交5242億元,與今年6月8日的峰值2.32萬億元相比萎縮了77.4%。

  現在市場的核心是管理層的態度和國家隊護盤的決心,雖然大盤還未能完全穩定,但市場階段性底部形態基本呈現。當然,內地股市還有一個變數就是外圍市場,如果外圍市場持續暴跌的話,那麼再堅強的A股也無法完全抵御。

  市場信心比黃金重要

  從8月26日見底2850點到昨日,大盤在3000點附近反覆爭奪,到現在還無法就說大局已定。現在市場最大的問題,是無法讓市場形成反彈的邏輯,就是找到大盤可持續上攻的理由。從各方面看,情况都不樂觀。昨日成交嚴重萎縮就說明,無論大盤是漲還是跌,場外資金都不會回來。現在大盤主要是靠國家隊護航銀行股來維持在3000點附近的盤局,但國家隊能維持多久也是一個問題。

  國家隊一不出手大盤就跌落到3011點,這就說明,現在內地股市依舊依賴管理層的護盤,由此可見,市場信心卻遠未恢復。現在市場,信心比貨幣和黃金更重要。6月到7月的第一輪暴跌之后大盤還能有一次像樣的反彈,而第二輪和第三輪暴跌之后市場已經無法組織起一波像樣的反彈,其中的原因值得市場各方深思。病根不找到、不解決,市場信心就很難有效地恢復。

  王長久  

[责任编辑:董慧林]
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