從6月15日股災發生以來，至9月22日，正好百日。雖然這場股災是否結束，目前還沒有定論，但這場股災給中國股市帶來的嚴重后果卻是不容置疑的。它帶給中國股市的危害甚至遠遠超過了2008年的大熊市。因此，在股災百日到來之際，對本輪股災進行總結與反思是很有必要的。

　　應該說，造成本輪股災的原因是多方面的。其一，股災之前的那輪牛市本來就是人造牛市，是沒有宏觀經濟基本面支撐的，這本身就為股災的發生埋下了禍根。其二，“杠桿牛”快速放大了股票的投資風險，使泡沫急劇增大。其三，主流媒體的不適言論為瘋牛行情火上澆油。其四，管理層硬性的去杠桿擠泡沫終于引發股市踩踏事件發生，股災因此來臨。其五，股指期貨加劇股市的暴跌。其六，救市措施的不得力與不得法，使得股災持續蔓延，等等。

　　正是基于上述諸多方面的原因，這就使得對股災的反思顯得更有必要性。雖然本輪股災是中國股市的一場災難，但對于中國股市未來的發展來說，只要我們能夠認真地總結與反思，從中吸取教訓，那么我們就可以將壞事變成好事，讓當下的股災成為未來中國股市健康發展的寶貴財富。那么，面對股災，我們該反思些什么呢？

　　第一，中國股市應盡快告別政策市，告別圈錢市，真正把市場的事情交給市場來辦。我們為什么要急于營造一輪人造牛市？歸根到底在于，A股市場承載著圈錢的重任，要為企業融資服務。如果股市長期低迷的話，就會妨礙融資功能的發揮。所以管理層總是試圖通過對股市的干預來人造牛市。殊不知這是違背市場規律的。所以，中國股市必要告別圈錢市定位，讓股市告別政策市，減少行政干預，讓股市盡可能地按其自身規律來運行，切不可再做人造牛市這種拔苗助長的事情。

　　第二，放緩股市創新的步伐，提高管理層的監管水平。本輪股災的根源在于瘋牛行情，而瘋牛行情的產生與股災的加重，在很大程度上與證券創新有關。比如，融資融券、傘形信托、股指期貨，以及場外配資，對于中國股市來說，這些都是一些新事物，有的甚至還冠以創新之名。但正是這些新生事物導致了股災的產生。當然，我們不能因此而因噎廢食，但關鍵是管理層的監管水平要能跟得上這些創新的腳步。如果監管者的水平跟不上發展的需要，那么最好是能夠放緩股市創新的步伐（包括下一步股票期權的推出），否則，各種名目繁多的股市創新，就會將股市置于巨大的風險之中。這是本輪股災留下的教訓需要深刻牢記。

　　第三，建立完善的救市機制。對于任何一個國家與地區的股市來說，要完全避免股災的出現幾乎是不可能的事情。問題的關鍵是，當股災出現后，監管者如何能夠有效地來應付股災。象本輪股災在A股市場出現，管理層完全是手忙腳亂，救市毫無章法，甚至在救市過程中還引發內幕交易行為的發生，中信證券因此而完全淪陷。因此，為了避免這類事情再度發生，我們有必要建立有中國特色的卓有成效的救市機制。比如，當一波下跌行情，股指跌幅達到20%的時候，或股市出現千股跌停情況時，必須暫停上市公司再融資，同時放緩IPO步伐；而當股指的跌幅達到30%時，則暫停IPO，同時證金公司入場救市，叫停上市公司大股東減持，啟動上市公司相配套的維穩措施。并且在救市期間，嚴禁管理層之間有損救市行動的一切離心離德言行的出現。