在諸多股市政策中，T+1的交易制度一直是投資者所詬病的，但管理層卻遲遲不肯將T+1修改為T+0，為什么表面上并不是那么重要的T+1一定要堅持到底呢？本欄認為T+1或為維護股價的重要因素。

　　按道理來說，如果廣大投資者都希望股票交易實行T+0的交易制度，即買入當天就可以賣出股票，同時T+0又沒有什么特別危害時，管理層沒必要不順應民意，非得堅持T+1不可。那么反過來說，既然管理層堅持T+1，那就說明T+1有切實的好處，除了顯而易見地降低投機性之外，T+1也是吸引機構投資者入場的籌碼。

　　本欄有一個朋友，看著股市漲跌無序不知該持股還是持幣，于是便在自己原有的股票上不斷搗漿糊，每天按照漲停板價格賣出500股，按照跌停板價格買入500股，結果是有時成交一個，有時成交兩個，也有時候一個也不成交，于是他的持股數量變化不大，持股成本卻逐漸下降，樂此不疲。

　　這種玩法不能說絕對正確，但是卻體現出當日買入股票和庫存股票的差異，投資者當日買入的股票不能賣出，就不能進行日內短線交易，這一點對于大型機構很有意義。即大型機構可以在早盤不斷推高股價，吸引散戶買入，然后當股價上漲至高位，機構投資者可以拋售自己原先的庫存股票，此時散戶投資者雖然發現自己買錯了，但卻無法割肉出局，到下一個交易日，股價直接跳空低開，散戶的利潤也就變成了浮云。

　　曾有股諺說，散戶的優勢就在于船小好掉頭，但現在的T+1交易制度恰好扼殺了散戶的這一優勢，于是機構投資者在股市交易中也就處于絕對優勢的地位。

　　有人說機構投資者也無法做日內回轉交易呀。機構投資者由于體量太大，根本沒辦法做日內交易。他們如果小規模日內交易，由于有大量的股票庫存，T+0或者T+1根本就沒有任何區別，于是機構投資者是絕對擁護T+1交易制度的，他們恨不得T+20。

　　那么管理層為什么不照顧散戶投資者的感受？因為管理層擔心，一旦將T+1修改為T+0，會降低機構投資者的持股積極性，一方面大量拋售庫存股票，另一方面也加入到日內交易大軍，這對于股市短期波動有加劇的作用。試想，在連續千股跌停的時候，抄錯底的投資者如果把股票重新掛在跌停板上賣出，那將是多么可怕的事情，股市的止跌企穩，恐將延后2-3天。本欄認為，現在股市已經調整到低位，英大證券研究所所長李大霄更是稱現在為嬰兒底，在這個位置上，很多問題都到了可以解決的時刻，例如將T+1修改為T+0，現在正是最佳時機。