連續4個月月線收跌的內地兩市，10月有望出現轉機。國慶黃金周期間外圍股市普遍走好給內地節后走勢吃了定心丸，節后A股有望取得開門紅。

　　A股休假外圍修復

　　國慶小長假期間，亞太股市普遍上漲，特別是本港股市和美國股市，持續性比較強，這會為內地股市節后開盤提供較好的外圍環境。

　　上證綜指3000點保衛戰已經持續一個多月，多空雙方勢均力敵，這個時候外圍市場的影響就格外重要。節前內地股市不振，其中一個原因是怕長假期間外圍股市出現黑天鵝走勢。而現在外圍股市不但沒有暴跌反而上揚，會讓內地股市信心有一定的恢復。

　　外圍股市目前的上漲還屬於修復性行情。第三季度全球股市哀鴻遍野，全球股市市值蒸發約11萬億美元(約85.8萬億港元)，與中國2014年國內生產總值相若，港股、A股更是全球「最傷」。A股三季度跌幅世界第一，創業板指和滬深股指的跌幅位居全球前三名。A股兩市流通市值減少了22萬億元，每位投資者平均損失近24萬元，兩市蒸發的總市值超過了世界第四大經濟體德國的年產總值，并且還是希臘國內生產總值的16倍。於是，超跌反彈就成為亞太股市的主線。隨著周邊市場的普遍回暖，內地股市節后也有希望出現修復性反彈行情。

　　內地股市已經連續4個月下跌，上證綜指最大跌幅為45%。而歷史數據顯示，內地股市出現月線五連跌的幾率不高。

　　A股歷史上僅在2004年4月至8月出現過一次月線五連陰，但這5個月的整體跌幅僅23%，比滬指今年第三季度的29%的跌幅都小。2012年曾出現過一次月線四連陰，跌至2000點一線，但下個月就收陽。

　　目前內地清理配資已接近收官，強制平倉盤的殺傷力已減弱。從歷史數據和目前大盤已極度縮量看，大盤正在構築底部區域。即使10月還會二次考驗3000點關口，但下行空間也不大。

　　反彈期望不宜太高

　　現在市場普遍預測內地股市今日會有開門紅，而且歷史數據顯示，如果本月開門紅或預示本月市場會向好。

　　據統計，過去10年中A股在10月有6次上漲，4次下跌，上漲概率為60%。其中，近10年來漲幅最大的是2010年10月，當月滬指漲幅12.17%，跌幅最大的是2008年10月，當時正處於熊市下跌過程中，當月滬指下跌24.63%，并創出1664點新低。從歷年10月股指走勢與國慶節后首個交易日漲跌對比發現，當月股指漲跌與節后首日表現為正相關。10年中，節后首日漲跌與當月股指漲跌方向一致的有八次，僅2011年、2013年國慶節后首日漲跌與當月滬指漲跌背離。可見，今年10月股指能否翻紅，節后首日大盤表現不容忽視。

　　資料顯示，在過去的10年當中，「十一」前后總共有3次成為市場的轉捩點。分別出現在2009年、2010年及2011年。尽管目前外圍造好會讓內地股市節后開盤走好，但本月市場走勢仍讓人憂慮，目前內地股市基本面問題太多，杠杆不再、股災后遺症、經濟下滑趨勢、改革牛邊際效應遞減、IPO重啟、監管層反腐、市場估值結構性偏高等等，都會導致股市很難再走出牛市主升浪。當股市回升到一定程度，就有可能有上述利空或者其他黑天鵝出現導致回落，所以對本月行情期望值不宜太高。（王長久）