昨日公布的三季度中國GDP數據對內地兩市走勢產生了明顯的影響。消息出來后半個小時，內地兩市掉頭向下，上證綜指盤中最大跌幅達2%。雖然尾盤幾大指數基本收復失地，但上證綜指終歸收跌，為后市蒙上陰影。盤后分析會發現，「破7」對內地股市的影響被誇大了。

　　3400點本是敏感位

　　昨日上證綜指最高冲上3423點，從8月26日的2850點起，上證綜指到昨日最高點累積升幅也超20%。而9月15日反彈，第一目標位是破3250點壓力線束縛，而這在國慶小長假之后變成了現實。本次大盤觸底2850點與2008年10月28日觸底1664點近似，上波嚴重超跌反彈就是在2009年8月4日見到3478點后夭折的。本輪反彈勢必要在3400點到3478點之間盤桓一段時間。這不僅僅是因為這個位置是2009年行情夭折的點位，還在於這個位置也是前期暴跌套牢密集區，大盤不進行充分的震盪和洗盤，就無法繼續上揚。

　　「破7」無太大殺傷力

　　現在人們將昨日盤中劇烈震盪與剛剛公布的中國三季度數據聯繫起來，其實是有些勉強的。統計局周一公布，中國三季度GDP同比增幅為6.9%，為2009年1季度來最低水平，但在預期之內。這個數據對內地股市不但算不上利空，可能還有一定的利好影響。因為上半年中國經濟增速為7%，三季度為6.9%，四季度經濟有翹尾的慣性，這樣全年經濟增長目標「7%左右」就可基本實現。三季度增幅雖然「破7」，但在全球來說仍然是比較高的發展速度。更重要的是，內地通貨緊縮風險仍然存在，有可能在四季度在降息或降準方面有所動作，寬松局面仍將繼續，對於內地股市有一定的刺激作用。

　　成交增量空間有限

　　上周五和昨日，內地兩市成交都維持在接近萬億元的水平，昨日震盪加劇，但成交依然沒有冲破萬億元大關。這也預示著內地股市成交后續增量空間比較有限。去年內地兩市在年底出現萬億元成交，今年上半年更一度激增到2.32萬億元。但這樣的成交是在杠杆撬動效應刺激下出現的，而非市場常態。近日，隨著市場行情向好，曾經偃旗息鼓的場外配資重新步入活躍期，配資比例從1比2最高調到1比5，年息高達21.6%。市場又在擔心，好不容易降下來的杠杆風險，可能再度氾濫，或招致管理層出手。雖然昨日大盤基本將失地收復，市場分化已經開始，前期普漲局面難以為繼，在反彈新階段，也要警惕黑天鵝的來襲。王長久