上周五(10月23日)，黃金再次經歷了“過山車”行情。

　　繼歐洲央行[微博]釋放出進一步寬松的信號之后，中國央行于10月23日直接祭出“雙降”政策。

　　國際現貨黃金價格23日歐洲時段盤中最高漲至1179.45美元/盎司；不過，隨后再度轉跌，日內刷新10月14日以來低位至1158.70。

　　隨著金價波動的加劇，黃金等貴金屬投資再次成為廣大投資者的重要選項。但據理財師提醒，在進行貴金屬投資時，選擇適合自己的投資品種和投資平臺非常重要，尤其要警惕地下炒金的風險。

　　美加息預期攪動金市

　　自今年7月中旬以來，金價逐漸脫離此前低位，最高一度上漲超過10%。

　　10月15日以來，金價逐漸回落。上周五央行宣布“雙降”之后，金價更是一度從1170美元/盎司附近快速拉升9美元至1179.40美元/盎司。

　　有業內人士分析指出，央行降息降準的消息公布讓黃金市場產生了單日內的空頭回補漲勢，但漲勢并沒有延續的動力，因為下周的美聯儲FOMC會議，投資者仍然更多選擇在可能動蕩的一周之前結利出場。此外，上周五美股大幅攀升，也讓投資者對黃金的興趣減弱。

　　值得注意的是，現貨黃金是以美元結算。一般情況下，黃金的價格與美元呈現負相關走勢，即美元上漲，黃金下跌；美元貶值，黃金則上漲。《每日經濟新聞》記者注意到，美聯儲將在10月27日~28日舉行為期兩天的議息會議。高盛日前發布報告稱，美聯儲12月份采取加息舉動的可能性為60%，預計加息幅度為25個基點。

　　金價仍有下行空間

　　在此背景下，黃金后市是否具有投資價值？“市場目前針對全球疲軟的經濟整體走勢進行押注，預期黃金將會因全球經濟的不穩定性而走強。”美國銀行一位高級投資分析師此前表示，黃金一直以來受到美聯儲可能提高聯邦利率的預期影響而持續承壓，美元走強也為黃金帶來麻煩。

　　不過他還指出，美聯儲年內可能不會加息的猜測可以讓黃金下行受到限制；但目前看來，僅靠這一點難以讓黃金重新回到穩定漲勢之中。

　　招商銀行同業總部高級分析師劉東亮[微博]也告訴記者，從美元大的升值周期來看，黃金還有下行的空間。

　　高盛也在報告中表示，盡管最近幾個月金價已有所回升，但長遠來看，這并不會改變貴金屬市場的低迷前景。預計美元實際利率將在此后走高，而金價則將相應承壓。

　　高盛預計，從現在起的3個月、6個月和12個月里，金價將在1100美元/盎司、1050美元/盎司和1000美元/盎司水平，這標志著相對目前水平下降了14%。

　　投資金飾品意義不大

　　對于國內投資者而言，目前投資黃金等貴金屬的正規渠道，按照是否有杠桿可以分為兩大類。其中，無杠桿設計的投資渠道包括實物金和紙黃金。前者包括金飾品、銀行推出的實物金條等。

　　理財師表示，金飾品的投資意義不大。因其加工工藝比金條金幣復雜，價格均包含一些加工費，這也使金飾品的價值和黃金的價格有一定的差距；同時，金飾品回收時的折扣損失也較大。紙黃金則是指投資者按銀行報價在賬面上買入、賣出虛擬的黃金。相對來說，紙黃金不提取實物黃金，其優勢在于交易起點低、交易方便、變現靈活。

　　值得注意的是，目前實物黃金等尚無做空機制，只有金價上漲才能獲得收益，只適合在單邊上漲行情時介入。

　　此外，上海黃金交易所推出的黃金“T+D”和上海期貨交易所的黃金期貨，都具有做空機制，且均采用保證金交易方式。

　　理財師還特別提醒，投資者應警惕地下炒金的風險。事實上，近年來關于“地下炒金”騙局的案例不斷見諸報端，但仍有投資者上當受騙。