日前，中央經濟工作會議中提及“促進房地產業兼并重組，提高產業集中度”，這意味著，房地產行業去年以來的并購熱潮，有望在未來一段時間愈演愈烈。

 

有統計顯示，2015年前三季度，房地產行業完成并購案例176起，涉及金額1600億元。鑒于此，多數研究認為，未來房地產行業的并購重組仍舊持續，這將成為緩解房地產庫存頑疾的一個有效藥方。

 

 

李猛(化名)作為內地小縣城一名典型的小開發商，正在經歷著前所未有的煎熬。

 

幾年前，他憑借給云南某縣域城市建設保障型住房，因地方政府沒有錢支付工程款，將縣城一宗幾萬平方米的土地批給他作為補償。當時正值房地產頗為火爆的2013年，李猛東拉西湊籌足幾千萬拉開了自己房地產開發的大幕。

 

無奈時運不濟，原本還熱火朝天的樓市，一下子就沒了買家。“原來預計當年就能賣掉的200套房子，到現在還剩五六十套。”

 

銷售不暢使得資金不能按期回籠，后期建設跟不上。“要讓后面的房子達到銷售條件得2000萬元。”

 

對于日前政府高層提出鼓勵開發商降價去庫存的呼聲，李猛非常無奈。

 

他所開發的項目如今處于爛尾狀態，達不到銷售條件，即便想降價甩貨，也是有心無力。而讓他感到英雄氣短的是，一旦房子可以銷售，即便按照成本價賣，貨值也有五六千萬，但即便以這筆預期的錢作為抵押，也找不到資金愿意出手搭救，銀行不貸款、小貸公司也不愿意為小縣城項目買單。而他自己名下的車子房子，早在2015年春節前便抵押支付農民工工資。

 

李猛說，如今只能寄希望于政府出面解決資金缺口，或者有資金實力的開發商能夠接盤，把項目盤活推向市場。

 

李猛僅僅是眾多小縣城開發商的一個縮影。前幾年的房地產過度開發已經透支了當地購買力，加上當初以高利貸等方式高息融資，已經讓許多項目面臨資金鏈斷裂無以為繼的困境。

 

云南一名房地產從業人員告訴《第一財經日報》，今年，他所在的城市房地產大量存貨無法銷售，使得開發商不敢輕易上馬項目，大量在建工程停工，整個城市今年開發量不足上年十分之一，其中相當多開發商希望能找到接盤者，自己可以甩手不干。

 

 

與中小發展商無以為繼的局面相對應的是，融創中國（01918.HK）、碧桂園（02007.HK）與恒大地產（03333.HK）等房地產巨頭，憑借便捷的融資渠道，已經加速在各地尋找機會接盤優質項目，以快速擴大自己的地產版圖。

 

例如今年7月，碧桂園在四川瀘州相關部門的引薦下，接盤了該市高爾夫豪宅盤漁子溪。據悉，漁子溪的洋房早在2014年初開始銷售，但因銷量不暢而陷入資金困境。最后因碧桂園的介入得以盤活。

 

據知情人士透露，碧桂園今年投入大量資源到土地市場上，其中相當一部分是以股份合作的形式接盤中小發展商的項目。

 

在并購市場上，恒大地產今年表現得更加彪悍，只是路數與碧桂園不甚相同。截至目前，恒大已經先后5次在國內進行大規模項目并購，其中包括10月中旬以70億港元代價向信和置業(00083.HK)、華人置業(00127.HK)及中渝置地(01224.HK)收購子公司或分公司股權，進而獲得位于重慶的一個超大體量綜合項目;以及7月中旬以65億港元從華人置業手中接盤成都三個項目;12月以135億收購新世界位于海南海口、湖北武漢、廣東惠州三大城市的4個超大型項目。

 

憑借快速并購，恒大地產今年下半年以來的銷售屢屢創出新高。該集團披露的月度銷售數據顯示，其10月單月銷售高達258億，首次超過萬科、綠地等同行。而11月，該集團實現銷售額178.5億元，同比增長33.2%;合約銷售面積214.1萬平方米，同比增長26.6%。前11個月，恒大累計已完成銷售額1723.9億元，完成上調后1800億元年度目標的95.8%。

 

對于市場上出現的并購熱潮，克而瑞研究中心分析師朱一鳴認為，隨著房地產市場結構性分化嚴重，越來越多企業的日子難過，慢慢退出市場，這給龍頭企業提供了良好的并購機會。在他看來，長遠來看，優勝劣汰是市場發展的規律，有利于行業格局的優化，而強者恒強與企業分化也是行業的必然趨勢。

 

據Wind資訊統計，過去的兩年時間里，房地產行業每年的并購金額增長均超過一倍。2014年并購236宗，涉及金額為1768.09億元，同比增長104.93%，2013年并購153宗，涉及金額863億元，同比增長145.09%。2013年以來至今年前三季度，房地產行業并購案發生565宗(包括已完成與未完成交易)，涉及并購金額達4230.88億元。

 

同時值得提及的是，并購也與行業利潤空間收窄有關。一名資深分析師對記者表示，小企業融資難，加劇了行業之間實力較為雄厚的大型房地產商與中小房地產商之間的差距，也為行業之間的并購提供了條件。