恒指於聖誕節前夕突破22000關卡，并於此關卡以上作收。如於2015年最后一周能夠持續數個交易天站穩於這技術大關，技術走勢初呈正面信號。現階段，港股需要表現優於市場預期的中國經濟數據，來促進整體大盤進一步彈升，基本面改善的迹象才可誘使資金較積極於年初作重投港股的部署。

　　首先，祝願各讀者聖誕愉快！新年進步！市場關注的中央經濟工作會議（中經會）周一閉幕，會議指出：中國明年經濟社會發展，特別是結構性改革任務繁重，戰略上要堅持穩中求進、把握好節奏和力度，戰術上則主要須做好五大任務：去產能、去庫存化、去槓桿化、降低企業成本、改善薄弱環節。至於具體措施，包括通過加快農民工市民化、擴大有效需求、穩定房地產市場等。

　　解決產能過剩為首要任務

　　按照傳統，中經會對明年中央於經濟領域中的重點工作環節定調，而明年的主要任務中，以解決工業產能過剩問題為首要。會議釋放出政府將研究和制訂一套政策，以解決產能過剩對增長帶來的挑戰，又會積極穩妥地推進企業優勝劣汰，通過合併重組、破產清算，實現市場出清，并以市場為導向等信息，意即國企改革依然是重點。

　　至於「去庫存」一環，則是市場於中經會前已得知的重點任務，事實上，市場最關心為中央政府如何能確切達到去房地產庫存的目標。這次中經會帶出的政策方向為：落實戶籍制度改革方案，允許農業轉移人口等非戶籍人口在就業地落戶，使他們形成在就業地買房或長期租房的預期和需求，即積極釋放市場的潜在需求。

　　明年貨幣政策續寬松

　　從這次中經會會議內容給予的投資啟示為：市場資金將會繼續以找尋受惠明年主調政策的內房股，及較具潜在投資價值的國企改革股為主軸。另一方面，預計今年底至明年初，恒指反覆上測23000關卡的機率較高，因市場預期人民銀行將會進一步寬松貨幣政策。

　　中經會向市場明確釋放出，明年貨幣政策將依然以寬松方向為主調，存款準備金率還存在較多下調空間，故此，市場普遍認為內地與香港股市將會受益於將較寬松的流動性環境，繼而對證券商與保險公司的盈利表現有正面幫助，引導資金短期內追捧這兩類股份。

　　群益證券(香港)執行董事曾永堅

　　(作者為證監會持牌人逢周五刊出)