【香港商报网讯】昨日离岸人民币兑美元日内涨约800点至6.60水平，同时香港银行间拆借利率狂飙至有纪录以来最高水平。中国人民银行在离岸市场的人民币反击战中通过中资大行大量买入离岸人民币，在挫败套利交易的同时逼空。

　　两岸价差大幅缩窄

　　北京时间19时左右，离岸人民币（CNH）兑美元日内涨幅扩大至约800点或1.2%，报价6.6034，较日内低点涨幅约1000点。在岸人民币（CNY）兑美元也进一步扩大涨幅，现报6.5725，较上周五夜盘收盘涨约220点。两岸价差由本月6日史无前例的1600点缩窄至目前不到300点。

　　同时，香港银行间隔夜拆借利率（Hibor）狂涨939个基点，由上周五的4%飙升至13.4%，创2013年6月有纪录以来最高水平。香港银行间7天拆借利率同样由上周五的7.05%大幅升至11.23%。人行对汇市的干预及在岸与离岸人民币价差引发套利活动，促使离岸人民币流动性大幅趋紧。

　　逼空新招买入CNH

　　通过在离岸市场买入并持有人民币推高CNH，一方面可以缩窄两岸价差、挫败迅猛发展的套利交易，另一方面将做空人民币的借款成本推升至创纪录高位。在上述情况下，继续做空人民币成本高企、没有「弹药」维系，且空头平仓受阻。

　　对此英国《金融时报》称，中国人民银行在抑制人民币贬值的战争中开辟了一条新战线----买入离岸人民币。路透援引资深外汇人士分析道，「中资银行在人行的授意下对外汇市场进行干预，中资大行选择持有而非抛售人民币。这是掐死即期和远期套利通道之后逼空策略。」

　　根据最新公开数据，截至2015年11月，香港的人民币存款总额为8642亿元人民币（约为1310亿美元），远低於中国目前外汇储备规模为3.33万亿美元中可干预外汇的部分。英国《金融时报》认为，对离岸市场较小规模的干预，就能对离岸人民币汇率和利率产生重大影响。

　　人行：汇率参考一篮子货币

　　【又讯】针对人民币对美元近日加快贬值，引起市场关注。人民银行研究局首席经济学家马骏，接受新华社采访时表示，人民币汇率形成机制将更多参考一篮子货币；他说，目前人民币汇率已经不是盯住美元，但亦不是完全自由浮动，加大参考一篮子货币的力度，是在可预见的未来人民币汇率形成机制主基调，而人民币对美元的双向波动将会加大。

　　马骏认为，人民币汇率不应盯住美元，主要是因为这会导致对整个国家外贸竞争力的大幅波动，加剧国际收支的不平衡，也会导致更多的套利活动，他指，最近有市场人士通过观察两日中间价的变化，来判断人行的意图，是一种误解，市场人士应当主要看中间价与收盘价的价差和篮子汇率变化的关系。

　　稳健仍是币策主旋律

　　【香港商报讯】国务院官方微博「中国政府网」昨日强调，今年是否进一步降息，主要受制於人民币汇率走势，由於中美10年期公债无风险报酬率已经下降到50个基点，因此全年或许最多只有1次降息。微博并称，为防止资本外流对人民币汇率产生压力，虽然降息空间相对有限，但在调降存款准备金率上，今年每季都将伴随降准的可能。国务院官方微博特别引述经济专家对今年宏观政策的展望，强调「稳健仍是2016年货币政策主旋律」。其中交通银行首席经济分析师连平表示，目前货币政策应该更重支持保障，不宜过度宽松、避免超调。中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚说，仅依靠货币政策不能解决所有问题，货币政策需要平衡多重目标，进一步宽松可能有助流动性、稳成长，但从风险角度看，流动性大幅扩张可能会带来更大风险。民生银行首席研究员温彬表示，2016年是否会进一步降息，将主要受制於人民币汇率走势，为了防止资本外流对人民币汇率产生压力，降息的空间相对有限，至於降准，今年每季都有降准的可能。

　　降准预期未降温

　　市场预期之中的周末降准再次落空，不过，市场对降准的预期并未降温。联讯证券研究总监付立春预计，央行的公开市场操作净投放货币仍可能继续，目前银行存款准备金率仍有相当大的下调空间，预计春节前有1至2次降准操作。