子木

　　有關中國證監會主席肖鋼去職的消息，從去年6月至今已經傳了五次，前四次最終被證實只是謠言，第五次，謠言成真。2月20日，國務院決定任命劉士余為中國證監會主席，免去肖鋼的中國證監會主席職務。

　　消息一出，沉寂了八個多月的內地股市一下子又熱鬧起來，分析人士紛紛議論，新主席上臺股市會不會冬去春來，新主席上任頭三把火將燒向何處？而更有散戶在網上寄語新主席：廢除T+1，重上6124點。

　　相信新主席如果看了網上人聲鼎沸的樣子一定會知道，中國證監會主席這個位子可是一個火藥桶啊！肖鋼3年前是滿頭黑發來的，而今是滿頭白發走的。

　　新主席會成救市主嗎？

　　內地股市成立26年了，現在的市場就像一個重病纏身的畸形兒，讓人不知道該從哪里入手來治療。但其實無論病狀有多復雜，核心問題是兩個，一個是市場問題，一個是行情問題。投資者關心的是行情問題，而政府關心的是市場問題。

　　先來說說行情問題，現在內地股民最關心的是新主席能不能成為救市主，讓內地股市走出漫長的熊市泥沼。

　　內地股市自2009年8月4日開始就一直熊冠全球，6年半了，只有2014年7月21日到2015年6月12日走出一波最大升幅為150%的瘋牛行情，而后再陷入熊市的泥沼無法自拔。從去年6月12日到今年1月27日上證綜指最大跌幅超過49%，成為進入本世紀以來第二波超級熊市。最大的一波熊市是2007年10月16日到2008年10月28日，最大跌幅達到87.83%。

　　盡管近期大盤在上證綜指2638點暫時止跌，但人們對這個所謂的新的嬰兒底還是不放心。現在市場有預測大盤勢必會跌穿2500點的，有的甚至看得更低。所以，股民關注的是，新主席能不能先穩定行情，改變市場預期。更長遠來看，股民期待新主席能不能讓內地股市擺脫頻繁的推倒重來式的行情運行模式。

　　再來說說市場問題。新主席面對的是26歲的一個連賭場都不如的市場。這個市場按照肖鋼年前的說法，是一個「四不一有」的市場，即不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度；證監會監管有漏洞，監管不適應，不得力。所謂人之將去其言也真，肖鋼這個「四不一有」可以說是給內地股市的市場輪廓勾畫得很準確了。

　　政府能救的只能是市場

　　市場和行情，新主席應該救哪一個？不用問，首先應該是救市場。不把一個不成熟的畸形的市場改造成一個成熟的健康而正常的市場，所有的救行情行為都是肉包子打狗。

　　由於市場不成熟不正常不健康，這個市場26年來牛市與經濟基本面無關，熊市也與經濟基本面無關，牛市是人造的，熊市也是人造的。如中國股市去年的「瘋牛」行情，并不是一次正常業績增長的大牛市，而是一場違背正常市場經濟規律，將老百姓和企業存款引進股市的大躍進。殘酷的現實警示我們，中國整體經濟并沒有隨著股市大漲而好轉，當股市泡沫越吹越大，經濟狀況又無法支撐股市價位時，美妙的「股市餡餅」最終變成「股市深淵」，股民又一輪跌入「龐氏騙局」的深淵。中國股市的龐氏騙局從去年的崩潰到今年的熔斷，就在於后續資金跟進的規模和速度出了問題，也在於散戶從瘋狂漸趨理性。中國股市是一個投機者的樂園，是由傳聞、欺詐、內幕交易和一些大大小小的玩家倒騰把玩的賭場。無論是上市公司，還是機構、散戶都熱衷於制造傳播虛假的題材和業績來哄抬股價，然后在喧囂混亂的市場中獲取暴利，在中國股市短短的交易史上，這樣的故事已經重復上演了好多次，每一次都以散戶付出慘痛的代價匆匆收場。

　　不治本將永無寧日

　　新官上任三把火，對於劉士余而言，頭等大事就是不要被市場行情左右，不要被市場輿論左右，不要被近憂左右，而是一心一意，堅定不移地做政府應該做的事情，不做政府不該做的事情，政府的歸政府，市場的歸市場，把這個底線鎖定了，才能不反復不折騰，才能讓中國股市最終融入全球；二是抓市場治理要治本，要謀長遠，顧大局，深化市場治理改革，建立一個健康的正常的成熟的真正的市場，而不是簡簡單單地修修補補，頭痛醫頭腳痛醫腳。當務之急是加快推進註冊制改革，完善市場退出機制的實施，真正地讓良幣驅除劣幣，讓內地股市成為一個正常的健康的市場；三是加強監管，大力推進資本市場的法制化，尤其是《證券法》的修訂，加大基礎制度建設，維護市場「三公」，規範上市公司，提高監管的執行力。

　　所以，內地股市重中之重是要走出混沌，走出嬰兒期，告別摸著石頭過河的老路。發達市場的今天就應該是內地股市的明天，既然已經有現成的橋，何必還要摸著石頭過河？