3月21日上证综指冲上3000点关，创出最近两周盘中最高点3028点和最高收盘点位3018点，而后的两周上证综指尽管有国家队频繁护盘，但仍无法再往前踏出半步。而之所以出现持续整整两周的横盘整理，是因为在3000点关附近，内地股市遭遇了持续的资金大撤离。

　　多头胜利大逃亡

　　3月份上证综指大涨11.76%，这是在1月份暴跌22.66%，2月份又跌了将近2%的基础上形成的，所以，3月份的反弹还只能算得上是对前两个月股灾的一个修复，还只是超跌后的反弹。而综合来看，一季度上证综指仍然暴跌了15.15%，位居全球所有股市一季度跌幅榜的榜首。3月1日开启的全国两会行情在两会结束后演化为春季行情，上证综指从2638点一线运动到3000点一线。而内地股市3月份持续的连续上涨并没有改变市场的预期，更谈不上恢复了市场信心，在反弹过程中，是持续出现的多头胜利大逃亡。上周（3月28日到4月1日）两市A股合计净流出资金接近1300亿元，而前一周（3月21日到25日）这一数据为净流出1339亿元。这意味着在沪指盘桓3000点关口的两周时间里，沪深两市合计2639亿元大撤退。从内地两市日成交量变化也可以看出这一点。内地两市日总成交是在3月21日达到峰值的，超过了9000亿元。而在接下来的9个交易日中，这个9000亿元就成为难以逾越的天量，而后两市成交持续回落，最低又萎缩到了5000亿元附近。可见，后续资金供应不得力是上证综指盘桓在3000点附近却迟迟不能突破的主要原因。因为这是一个完全依靠投机力量主导的市场，任何行情的起落都是完全靠资金的聚散来决定方向，两周内2600亿元资金大撤退暴露了内地股市的软肋，使得上证综指形成持续的盘整态势，也暴露了内地股市久盘必跌的隐忧。

　　行情过多依赖国家队

　　3月份行情已经结束了，4月份行情已经有了开始，3月1日至今23个交易日上证综指有18个阳线5个引线，市场做多氛围初步形成。但是，与资金持续大撤退相对应的，是3月份行情很多是靠国家队护盘来维系的。如4月1日国家队启动两桶油护盘才让上证综指实现V型反转，从2950点一线折返到3000点关上。一个多月来，国家队轮换使用金融股和两桶油护航，也使得市场信心低落，有国家队频繁护盘尚且让大盘在3000点关前裹足不前，国家队如果退场了，这个市场行情还如何维系？而且，管理层一再强调要按市场化法治化方向加强监管，那国家队频繁护盘是不是有违市场化原则？

　　投机风逐渐收敛

　　4月初，内地股市消息面政策面都有所偏淡，标普上周四收盘后将中国主权评级从稳定降至负面，一度引发新加坡A50指数暴跌8%，内地股市是在国家队强力介入的情况下才让上周五的上证综指守住3000点关的。现在内地股市已经恢复了35家券商的融券业务，做空机制恢复会压制市场的反弹空间。管理层严打违法场外配资和加强市场监管的风暴，也会让市场投机炒作有所收敛。而从资金流量看，题材股等投机风逐渐收敛，资金流出严重。所以，坚守3000点关对於内地股市来说，仍是不小的挑战。

       作者：王长久