復活節假期后港股受惠耶倫放鴿令美國加息預期降溫而彈高，升勢延續并帶動恒指曾創近3個月高位，惟仍未能穩企20800水平之上，其后遭標普唱空因而限制升勢，十天線及百天線得而復失。

　　復活節長假后港股於上周二復市，表現平穩，當晚聯儲局耶倫講話，市場加息預期降溫。大戶遂乘周三為期指結算日，推動港股抽高437點收復十天線及百天線，新加坡A50期貨結算日亦收高，上周四港股盤中曾更創近3個月高位20872點。上周五中國官方國家統計局及財新公布3月制造業PMI數據均較預期好，惟標普降內地及香港兩地信用評級展望至負面，清明長假前港股回吐，上周亦未能守穩十天線(20593點)及百天線(20726點)。

　　A股破關后堅守3000點

　　總結上周的假后4日市，港股百天線徘徊仍成功累升153點(0.8%)，收報20498.92點；國指亦升141點(1.6%)，報8842.86點。A股市場亦未懼標普看淡，滬深股市連日V型試低反彈，滬綜指破關后亦堅守3000點，上周累升1.01%，收報3009.53點，而滬綜指3月份更累漲11.75%，跑贏環球各主要市場。

　　清明假期后內地及香港啟市，而港股仍在調整，A股保持穩升，小牛再展步，港股整固后亦有望再展升浪。

　　內房遇小牛可看高一線

　　內房行業有政策和流動性支持，4月份可看高一線。華潤置地(1109)去年業績平穩增長，營業額按年升15.3%至1033.9億元，核心純利按年升19.2%至142.1億元，純利按年升15.8%至175.3億元，全年股息按年增16%至每股57.4仙，派息比率約為核心溢利28%；期內開發物業營業額按年升14.4%至935.4億元；投資物業(包括酒店經營)之租金收入按年升21.4%至66.5億元。全年綜合毛利潤率按年升0.7個百分點至31.2%，開發物業毛利率按年升0.9個百分點至30.1%。土儲方面，截至去年12月底，集團已布局全國53個城市，總土地儲備面積達4126萬平方米，其中開發物業3575萬平方米，投資物業551萬平方米，土地儲備總量可以滿足未來3至5年的發展需求。净有息負債率只為23%，較2014年底的38.7%更是大幅下降，維持在行業中較低水平。華潤置地2016年預測市盈率約7.95倍，預期PEG只0.53，估值理想，50天均線(約於19.067元) 形成強力支撐，可乘反彈之勢現水平吸納。

　　證星國際證券副總裁孫瀚斌

　　(逢周三刊出)