大鱷乘農历新年期間引動外圍大跌，令前周港股受壓急挫，來到上周A股長假后終初八啟市，盛傳的狠破2700并沒有出現，加上油價在期油結算臨近而急升淡倉，在炒家精心配置下，4月期油早已開出超過7%的溢價。港股在「負資產」的估值下亦拒絕再跌。

　　上周，恒指在大漲小回的反彈市下，從前周的勁跌中反撲，上周勁升965點(5.27%)，差不多將前周的969點跌幅全收復，收報19284點，國指全周更大漲600點(7.99%)，報8105點，港股兩周合計開出了一個大「V」，也算是猴年第一個反彈Victory。A場在猴年第一交易周亦碰上上周五的交割結算，滬深兩市亦能收升，滬綜指上周累計漲3.49%，創兩個月最大單周漲幅，收報2860點，滬深300指數亦升2.96%，而2月至今滬綜指及滬深300指數亦分別升4.85%及6.04%，仍為主要市場中表現最佳。今周，外圍亦隨油價續反彈，兩地市場在升跌中續走高，A股周二調下仍收2900點之上，故只要升勢不急進，便應可踏穩反彈途。

　　趁低撈中興通訊

　　中興通訊(763)在上月公布了業績快報，2015年純利為37.79億元人民幣，按年大增43.48%，每股盈利92分，期內營業收入1008.25億元，按年亦增23.76%；2015年底，資產負債率為63.9%，較2014年底75.25%下降11.35%，主要是由於集團發行長期限含權中期票據、盈利能力持續提升、優化資產負債結構管理、部分附屬公司引進戰略投資共同影響所致，仍處健康水平。

　　運營商網絡方面，公司4G 系統設備相關之營業收入及毛利均呈現增長。再者，公司智慧城市簽約項目亦有所增加，數據中心業務、ICT業務不斷增長，軌道交通業務營業收入穩步上升，故其政企業務營業收入及毛利均錄得增長。中興通訊亦剛宣布夥拍中移動正式發布最新型5G高頻原型機，并聯合展示10Gbps+大流量和beam-tracking等關鍵技術，正積極開拓5G技術。另內地三大中資電訊商投入4G 資本開支正處高峰期，亦有助其業績增長。中興通訊2015年市盈率約為12倍，市盈增長率則為0.6，約13元已是價值買入水平。

　　證星國際證券副總裁孫瀚斌(逢周三刊出)