A股黑天鵝繼續飛

　　悲觀至極是另一種指標

　　2016年踏入第一周見熔斷黑天鵝，雖然內地突然取消熔斷機制，半小時即收市的黑色經典鬧劇不再，但上周A股結算魔咒重現，港股亦於上周受拖累跌穿20000關。

　　總結上周，恒指共累計跌932點(4.6%)，收報19520點，今年以來港股已失落接近2400點，并連跌三周累挫逾2600點。國指上周更大跌609點(6.9%)，收報8236點，國指兩周更跌14.76%，兩地市場以周計或月計均跌贏環球各市場。滬綜指上周收報2900點，再創逾13個月收市新低。令滬綜指上周再累挫8.96%。滬綜指上周收盤已較去年12月22日收盤高位3651點跌逾20.5%，技術上而言正步向所謂熊市。

　　A股重返3千領港股反彈

　　來到本周，兩地股市亦一直沉底，周二國家統計局公布2015年國內生產總值67.76萬億元人民幣，比上年增長6.9%，跌穿7%，錄得1990年以來最低，但符合預期，亦令淡友失卻再壓下的借口，滬綜指重上三千點，周二收於3007.74點，亦引領了港股開始反彈。

　　把握「互聯網+」機遇撈騰訊

　　濁流下總有清泉，晦暗后將見晨曦。股王騰訊(700)尋底多時，終亦領彈。騰訊先前公布第三季業績，營業額按年升34%至265.94億元人民幣，純利按年升32%至74.45億元，首三季度營業額亦按年升25%至724.22億元，純利也升21%至216.42億元。於第三季，增值服務業務收入按年升28%，其中包括社交網絡收入增長32%，網絡游戲收入亦增長27%，網絡廣告業務收入更升102%。於9月底，QQ的月活躍帳戶已增至8.6億戶；微信及WeChat的合併月活躍帳戶按年升38.8%、按季升8.3%至6.5億戶。

　　縱然股份2015年預測市盈約34.78倍，但在「互聯網+」剛性政策的推動下，騰訊前景仍亮麗，而騰訊與恒指的貝他值(BetaValue)約為1.07，更可視為大市炒底的必然之選。騰訊從158元水平已共下調15%，14天相對強弱平均指數已從超賣區爬升，有望為大盤再引領反撲，仍可於約138元追入作為第一季博反撲的建倉。

　　證星國際證券副總裁孫瀚斌(逢周三刊出)