文 / 朱軼天

　　香港大和證券分析師賴志文在報告中寫道，香港經濟受中國內地影響，資金凈流入、信貸總額增長以及房地產融資水平都比1997-98年亞洲金融危機爆發時更加糟糕。

　　此外，他指出，目前美聯儲處在加息模式下，更令香港經濟陷入困境。

　　他表示，自從全球金融危機以來，香港一直是美聯儲貨幣寬松政策的主要受益者之一，隨著美元債務開始去杠桿化以及人民幣貶值和中國經濟減速，“這筆橫財”將離開香港。而香港金管局的聯系匯率制度將經受考驗，由于香港承受著巨大壓力，結果也許會不盡如人意。

　　上月，評級機構穆迪（Moody's）確認維持香港政府債券Aa1的評級，但展望由“穩定”下調至“負面”。

　　穆迪表示，由于香港與內地的經濟和金融聯系緊密，如果內地金融壓力上升并最終導致經濟增長走弱，將會對香港的經濟和金融行業造成負面效應。而香港經濟增長的轉弱和銀行業虧損加劇會增加政府的公共開支，以致削弱政府的財政緩沖。

　　穆迪還稱，鑒于香港對中國內地的出口急劇放緩，加上不利的人口結構趨勢，預測未來五年香港經濟只會小幅增長。

　　賴志文還預計金管局將再度祭出1997年時的應對措施，并支持聯系匯率制度。

　　香港在1983年開始實施與美元掛鉤的聯系匯率制度，這是一種貨幣發行局制度，主要意義是降低交易成本，該制度是香港成為國際貿易中心和國際金融中心的基礎。

　　聯系匯率制度規定，港元兌美元的兌換匯率為7.80港元兌1美元。香港金管局會在7.75港元兌1美元的匯率水平時，從持牌銀行買入美元；當觸及7.85港元的弱方保證時，則會賣出美元，從而讓強弱雙向的兌換保證能以聯系匯率7.80港元為中心點對稱地運作。

　　目前而言，香港要保持貿易和金融的國際地位，聯系匯率制度仍然是最佳選擇。香港當局今年多次表態稱，“沒有必要和意愿改變目前制度”、“聯系匯率制度是香港金融、貨幣穩定的基石，不打算改變”。