經濟預期企穩助A股創新高

　　市場多空分歧加劇

　　【香港商報網訊】周三，A股盤中創近三個月新高。昨日A股延續升勢，截至收盤，上證指數報於3082.36點，漲幅0.51%;深成指報10771.61點，漲幅0.84%;創業板指數報於2324.40點，漲幅0.79%。兩市共成交超6246億元。據悉，近日公募基金加倉并不明顯。但值得關注的一點是，市場風險偏好已有較為明顯的回升。任澤平上周末突然看多之后，機構看多的觀點并沒有一邊倒，市場多空的分歧甚至還有所加劇。

　　任澤平突然堅決唱多

　　截至上周末，公募基金加倉并不明顯。

　　「據WIND數據測量，截至上周五股票型基金倉位87.45%，較上周86.22%有所上升;混合型基金倉位40.70%，較上周46.02%大幅下降。」4月12日，海通證券策略團隊稱。而銀河證券4月10日的倉位測算結果顯示，樣本內開放式基金平均倉位由上周的70.62%下降至68.26%。

　　不過，市場趨勢向好。據海通證券策略團隊計算，預計上周資金入市合計約574億，而前一周資金凈流出666億。市場情緒也有所上升。

　　大成基金認為，近期A股受益於宏觀經濟短期確定性回升、全球經濟總體穩定及潛在增量資金入市的可能，信心有所恢復。經濟基本面方面，3月份PMI數據顯示宏觀經濟短期確定性回升了，3月份CPI同比增速在2.3%左右;海外環境友好繼續，美元維持弱勢繼續給新興市場提供相對有利的喘息窗口。

　　上周末，影響市場情緒的一個因素，是著名賣方——國泰君安——首席宏觀分析師任澤平突然堅決唱多。

　　「兄弟們，就一個字：干!兩個字：進攻!」

　　4月13日，任澤平又表示，存量資金普遍開始加倉，增量資金跑步入場，市場風險偏好顯著回升。經過十個月下跌，兩個月震盪築底，未來無明顯利空，利好頻出，4-5月整體安全。「主板3600點之前、創業板2800點之前無阻力，20%空間，積極把握難得的做多時間窗口。」

　　「任澤平看多是一個標誌性的事件，市場反應比較大。」4月13日，深圳一位公募基金經理對內地媒體透露，上一輪牛市是任澤平從2000點看到5000點的，他原本今年來一直看空，但目前突然看多，也是基於經濟基本面有所好轉，兩個因素疊加，有的機構確實因此加倉了。

　　任澤平上周末的看多很突然，至少在三月底他還是看空的。在人心思漲的市場中，有人鼓勁，對市場心理會有影響。但這對於散戶的影響，預計大於對機構的影響。散戶的情緒更容易煽動，而市場情緒現在也確實活躍起來了。

　　市場多空分歧明顯

　　「我們公司內部現在多空分歧很厲害。」4月13日，華南某公募基金人士游雲(化名)告訴內地傳媒21世紀經濟報道記者，基金經理們看好市場的邏輯，和不看好的邏輯其實差不多，但結論不同。游雲表示，3月份CPI原本市場預期是2.5%至2.7%，但結果是2.3%，好於預期。對市場看好的基金經理認為，這個數據意味著目前國內通脹水平可控，貨幣政策不會轉向，加上3月出口實現九個月來首次增長，實體經濟回暖，所以后市仍然值得看好。

　　「對市場不看好的基金經理則對CPI數據存疑。」雲游稱，有的基金經理據自己及券商的研究，認為實際CPI數據并沒有這麼好，目前宏觀經濟剛剛企穩，CPI就有上漲的勢頭，這對經濟復蘇不利，很有可能貨幣政策會收緊。

　　「現在市場分歧很大。」國內某險資資管部副總對記者稱，自己的判斷邏輯其實與任澤平很像，并且在前兩周就開始加倉，到上周末就完成了，倉位大概從四成加到六七成。華南一位資深基金經理表示，至少在四月份，是一個做多的窗口期。此后諸多不利因素就會逐步暴露，比如國內供給側改革的深化將暴露出很多不良資產，違約潮可能出現。「現在談經濟U型反轉沒有足夠證據支撐，也不敢奢望。」這位基金經理表示，但要珍惜這次反彈窗口。

　　MSCI6月納A概率超5成

　　以孫賢兵為首的策略師在報告中寫道，預計MSCI在6月中旬批準納入A股并在2017年年中實施的概率為51%。

　　預計在2016年底之前和2017年底之前宣布納入的可能性分別為75%和99%。報告指出，2015年評估所提出的QFII配額分配、資本流動性問題已得到解決，在中國允許把客戶名字加入QFII/RQFII賬戶之后，所有權證明相關擔憂得到緩和上海、深圳交易所提出的新規定，可能減輕MSCI近期提出的對股票大面積停牌問題的擔憂。

　　報告還稱，反競爭條款是次要問題，而且可能輕松解決。對流動性的影響象徵意義大於實際意義，預估將帶來220億美元的基準A股配置，境外投資者現在持有700億美元的A股。