【香港商报网综合报道】国际结算银行（BIS）货币及经济部门主管博里奥昨日表示，美元在全球金融系统中的独霸地位，对世界金融稳定性构成风险，但更为多元化的安排是否就比较安全，目前也还难说。尽管金融体系呈多元化趋势，但人们仍需加大力度防范金融失衡进一步加剧。纽约联储主席杜德利（联储3号人物）则表示，如果其他货币崛起成为替代美元的储备货币，美国也并不一定会是输家。

　　联储宽松倾向波及全球

　　博里奥指出，全球体系最大弱点在於它不能避免景气兴衰的积累形成，也无法消除极具破坏力的金融失衡情况。他认为，美元作为全球体系所依附的唯一之锚，尽管有时不太稳定，但让多种货币处於更为平等的地位，恐怕也无补於事。然而，美元作为全球储备货币、贸易计价单位以及金融流动性的传输管道，享有得天独厚的地位。这样一来，美国财政及经常帐赤字可以越滚越大，也可能够在更长时间里实施更为宽松的货币政策，从而加剧了不稳定的倾向。

　　联储局与生俱来的货币政策宽松倾向已扩散至许多发达或新兴经济体，都是由於决策者出於宏观经济、金融稳定或竞争力方面的考虑而抗拒本币升值。博里奥说：「因为这样，宽松政策相继出笼。从全球范围来看，货币政策极度宽松的状态维持得太久了。」美元涉及全球外汇交易的87%，在美国以外官方外汇储备以及资产和负债中占比约60%，并且是近60%国际贸易选用的货币。

　　世界金融仍缺可靠砥柱

　　虽然更加多元化的体系可能会使美国这个处於支配地位的国家受到更大的纪律约束，但世界金融体系仍缺少一个稳固可靠的全球性砥柱。博里奥在报告上称，决策者应考虑实施更加强有力的国内政策，通过一整套货币政策、财政政策和审慎举措来应对金融市场的大起大落。

　　博里奥强调，政府还应重点关注总资本流动而非净流动数据，对已出现金融失衡迹象的国家不要再鼓励扩大资本规模。如上世纪年代末的日本就是如此，成为后来日本经济陷入危机的一个推手。而近期而言，中国继2008年全球金融危机之后进行了大规模的信贷扩张，但值得注意的是，「这次扩张正是中国当前一些债务问题的核心所在。」

　　博里奥还建议，各大央行制订其政策时应更多兼顾其潜在的全球溢出效应，同时还要进行更定期、更加深入的国际间协调合作。他说：「合作范围可扩大到偶尔的联合决策，无论是利率决策还是外汇干预决策，不要只是在危机关头才抱团作出完美回应。」

　　杜德利无惧外储遭蚕食

　　与此同时，杜德利昨日在苏黎世出席IMF和瑞士央行主办的会议上表示，如果其他货币有正当的理由，开始蚕食美元在外汇储备中占比60%的份额，美国人不必担忧。他强调说：「我不认为这是一个零和游戏。只要他们是通过进步获得，而不是因为美国做的比以前差。而目前最重要的是必须要做好自己。」

　　美国三藩市联储主席威廉姆斯较早前则表示，人民币或其他货币取代美元成为储备货币是不现实的，同时他也不认为比特币会取代美元。威廉姆斯说：「正如我们在金融危机或其他危机中所看到的那样，当市场有疑虑的时候，它的本能是转向美元。至於中国，只要他们在资金自由流动方面仍有控制措施的话，美元仍将是『避难所』，不是人民币。」

　　关於负利率政策方面，威廉姆斯预计，负利率不太可能在美国实行。他说：「尽管欧洲和日本实施了负利率以及大幅增加其资产负债表，却仍在通胀低企的状态中挣扎。」