權威人士5月9日通過《人民日報》表示：“股市要立足於恢複市場融資功能、充分保護投資者權益，充分發揮市場機制的調節作用，加強發行、退市、交易等基礎性制度建設，切實加強市場監管，提高信息披露質量，嚴厲打擊內幕交易、股價操縱等行為。”股市的功利政策應該反思。

　　股市是經濟金融資源配置的市場，市場融資功能是股市的一大基本特征;股市缺乏融資功能，實際也就喪失了一大部分資源配置的市場機制。要恢複股市融資功能，並不是放開新股發行，推進以注冊制為主的發行制度改革等就可以了，而是必須對股市進行一場伐毛洗髓的撥亂反正，構建一個良序的制度環境和市場交易環境，厘清政府與市場邊界，讓市場機制真正在資源配置中發揮決定性作用。

　　要構建一個良序的股市制度和市場交易環境，首先需從理念上走出間接融資運營股市的思路。股市等直接融資市場根本上是信息對稱博弈模式，充分的信息披露是關鍵，辯方舉證、集體訴訟及和解制度等是制度保障，金融市場專業化的市場分工和市場深度是基礎，契約精神和對等主體、等價、自願是基礎理念。

　　然而，國內股市等直接融資市場，在信息披露方面尚未有效貫徹發達國家金融市場中“保密為例外、公開為原則”的理念，投資者能獲取的信息不一定比銀行信貸所能獲得的信息更加完備。在這樣的市場境況下，投資者在股市的盈利模式，還是基於信息不對稱，這是由信息披露等不完備造成的。信息不對稱就會引發人們挖空心思尋找具有定價權的信息，甚至利用信息進行內幕交易。這樣的市場缺乏隱性信用為支撐，難以孕育出信譽和信任，交易也就是無源之水。

　　長期以來，中國的股市一直被稱作“政策市”，這源自政府對股市的隱性信用背書。要推動股市的健康發展，摒棄政府的隱性信用背書，從根源上就要摒棄將股市視作間接融資手段的理念，讓股市走出信息非對稱博弈，讓市場主體依據充分的信息來定價和交易。

　　其次，促進股市健康發展，構建良序的股市制度和市場交易環境，需要敬畏市場，尊重市場，秉承負面清單管理理念，厘清政府與市場邊界，推動行政體制改革，尊重程序正義，實現事前、事中和事後的合規監管。

　　股市發行、退市和交易等基礎性制度建設，應傾向於程序正義和過程透明，逐漸淡化和退出牽涉政府公信力的實質性內容審查，而立足於規范公共外部性等帶來的諸如一方商業活動侵犯另一方合法權益和自由的問題。

　　為此，不論是未來推動以注冊制為主的發行制度改革，還是包括加強信息披露、打擊內幕交易和護衛市場程序正義在內的事中監管，抑或事後的退市制度，重要的不是厚此薄彼，而是營造一個公平競爭的市場秩序，讓市場在資源配置中真正發揮決定性作用。這就要求國內股市要基於對等主體、等價和自願原則，構建辯方舉證制度、集體訴訟制度及和解制度等，真正為投資者提供有效的權益保障工具，賦予投資者用手投票的權利，為市場自治能力和體系建設，提供完善的法律保障。

　　總之，當前既要摒棄指導股市的間接融資思路，又要基於負面清單管理理念，來對股市進行一場伐毛洗髓的制度變革。（澎湃社論）