作者：皮海洲

　　中国股市的监管只有苦劳是不够的，而是要提倡有效监管，不能让监管人员付出了苦劳却看不到功劳。

　　自从今年2月20日出任证监会主席以来，加强监管就成了刘士余的首要任务。而从上半年的监管数据来看，证监会甚至交易所层面都为加强股市监管做了大量的工作。数据显示，上半年证监会对88起案件作出处罚，作出行政处罚决定书109份，较去年同期增长84.75%，罚没款共计25.54亿元，作出市场禁入决定书4份，对7人实施市场禁入，其中2人被实施终身市场禁入，行政处罚的结案效率和惩处力度持续提升。

　　由此可见，不论是证监会还是交易所，都为加强股市监管做了大量的工作。然而，中国股市的监管只有苦劳是不够的，而是要提倡有效监管，不能让监管人员付出了苦劳却看不到功劳。如上交所在100天的时间里对1165起异常证券交易行为进行调查，如果监管有效，那么在对此进行监管后，后续就不应该出现络绎不绝的异常交易行为了。

　　实际情况也确实如此。比如，对于异常交易行为，上交所所能采取的措施无非是出具警示函与实施盘中暂停账户交易而已。这样的监管措施很难起到震慑后来者的作用，反倒显得监管者有些无计可施。

　　这样的无效监管在证监会层面的监管中同样大量存在。监管的皮鞭高高举起，却轻轻落下，这正是A股市场违法违规行为盛行的重要原因。这样的监管，同样是缺少效率的，它甚至是对监管人力、财力、物力的一种浪费。所以，A股市场更需要倡导有效的监管，基于此，它至少需要做好这样几个工作。

　　一是及时性监管。不仅要及时发现市场里存在的问题，还要及时查处，而不是一拖就是数月数年，及时性监管是有效监管的第一步。

　　二是啃硬骨头，抓住大案要案进行查处。因为这种啃硬骨头的做法，更容易震慑市场及后来者。

　　三是加大对违法违规行为的查处力度。这方面市场上仍存短板，《证券法》对违法违规行为的处罚力度明显不够。不过，监管部门还是可以采取更多顶格处罚的方式。比如，涉及对非法收入的惩处，除了没收非法收入外，通常还处以1倍以上5倍以下罚款。如果按5倍进行处罚，这个处罚还是不轻的。

　　四是要依法追究违法者的法律责任，既包括经济赔偿责任，也包括刑事责任。在目前《证券法》对违法犯罪行为处罚力度有限的情况下，依法追究法律责任可以起到一定的补充作用。