周八駿

　　最近，關於香港經濟有兩方面好消息，一是香港股市隨同全球股市擺脫英國公投「脫歐」的負面影響，不僅回升至英國公投前水平，而且，在技術上呈現回復「牛市」的迹象;二是香港樓市在經歷了去年10月至今年4月的大幅下跌之后，於5月和6月回升，尽管離收復過去7個月的「失地」仍有明顯差距，卻使一些人開始憧憬香港地產市場重返上升軌。全球籠罩政經陰霾

　　眾所周知，股市和樓市是香港經濟兩大支柱。樓價升和股價升直接刺激個人消費，進而推動本地生產總值增長。地產業關聯一系列上下游行業，「一損俱損，一榮俱榮」，影響所及是香港經濟「半壁江山」。所以，以上兩方面好消息，不能不令人對今年下半年乃至明年上半年香港經濟周期性表現滋生樂觀情緒。

　　然而，深入分析，便不能不指出，股市和樓市作為「資產市場」，其表現同實體經濟之間存在着一定程度的相對獨立性。當前全球股市回升和樓價普遍高企，是拜美聯儲、歐洲央行、英國央行、日本央行以及其他發達國家中央銀行推行空前寬松貨幣政策所賜。其中，尤以美聯儲出乎預期而放慢調高利率的政策態勢，是一個不可低估的刺激因素。

　　問題是，美聯儲放慢利率上升節奏，不僅因為美國經濟增長不及預期強勁，而且由於全球政治給經濟蒙上厚重陰霾，這是自二次大戰結束以來第一次。

　　7月25日，為期兩天的2016年第三次二十國集團(G20)財長和央行行長會議在成都閉幕，會議公報明確警告，全球經濟復蘇仍然脆弱，地緣政治冲突、恐怖主義和難民流動等使得全球經濟環境复雜化，英國退歐更加劇了經濟不確定性。

　　回顧2008年10月，在華盛頓舉行的G20峰會上，面對剛發生的「百年一遇」金融危機，各國領袖表達共同應對的立場，同上世紀30年代大蕭條時各國「以鄰為壑」的表現大相逕庭，以致2009年上半年全球股市迅速回復金融危機前水平，美國經濟亦迅速呈現復蘇迹象。

　　然而，「百年一遇」金融危機既是全球經濟金融深層次結構性矛盾長期累積而暴露的表現，又涉及全球政治格局深刻調整。於是，從2009年下半年以來，在全球經濟領域，不僅美國經濟復蘇一波三折，美聯儲不得不一再實施空前量化寬松政策;而且，歐元區爆發主權債務危機，世貿組織所推動的「多哈發展回合」談判回天乏術、名存實亡。在全球政治領域，2010年美國開始實行「重返亞洲」戰略，激化東北亞的地緣政治矛盾;2014年以來，從歐洲到中東再到西太平洋，國際地緣政治矛盾全面惡化。人類自二次大戰結束以來，首次面對全球政治與經濟相互施加負面影響且不斷升級，試問：香港作為全球罕見的小而高度開放經濟體，豈能置身於外?!不能忽略本港政治困局

　　當前香港還面對近30年來最复雜最尖銳的政治困局。30年前，即使相當一部分香港居民對中國政府恢復對香港行使主權心存疑慮甚或恐懼，卻沒有主張「港獨」，也不可能主張「港獨」。大英帝國不甘心香港回歸中國，但是務實，早就計量過香港不可能走向「獨立」。然而，今天，一些香港居民竟然在香港已是中國的一個特別行政區的背景下追求「港獨」。據香港中文大學傳播與民意調查中心在7月6至15日以隨機抽樣方式用電話訪問1010名15歲或以上操粵語的香港市民的調查結果，17.4%受訪者支持「港獨」;在15至24歲受訪者中，支持「港獨」的達四成。尽管明顯少於支持「一國兩制」者，卻不能不引起重視。為維護香港憲制地位，特區政府依法禁止追求「港獨」者成為第六屆立法會候選人。不可避免，香港政治基本矛盾會進一步激化。試問：分析當前和今后一段日子香港經濟，豈能置政治於不顧?!

　　再說回香港的樓市。供應是決定樓價的一個重要因素。本屆政府大力增加土地和房屋供應，2016年至2019年年均私人住宅供應將較過去10年增加逾六成。今年下半年可能發售的新住宅單位逾1.88 萬個。何况，7月27日美聯儲議息會議后的聲明透露重要信息，市場預期9月美國可能加息。