香港工商專聯會會長　楊志強

　　10月1日起，人民幣正式「入籃」，這是IMF首次將新興市場的貨幣納入儲備貨幣。人民幣納入SDR後，不僅中國國際地位將會提升，中國的資產價格將逐步與國際接軌，而且將強化香港的人民幣離岸中心地位。

　　IMF總裁拉加德表示「貨幣籃子的擴張對特別提款權、IMF、中國及國際貨幣體系來說，都是一個重要及歷史性的里程碑。這對IMF來說是一個重大的轉變，因為這是歐元面世以來，首次有新貨幣納入貨幣籃子內。」

　　港與內地均獲益

　　對內地來說，人民幣「入籃」將推動內地金融改革，中國的資產價格將逐步跟國際接軌，資產泡沫問題將逐步得到解決。人民幣被納入SDR，可以增加國際市場對人民幣的認同和信心，減輕人民幣面臨的貶值壓力，使中國人手中的人民幣更加堅挺，並帶來更多實惠，比如：出國旅遊購物，可以直接用人民幣結算，不用擔心匯率成本和風險。內地企業進出口商品、跨境交易投資可採用人民幣計價，降低了匯率風險和匯兌成本。

　　從國際來看，加入SDR意味人民幣成為了真正意義上的世界貨幣。事實上，人民幣的吸引力正隨加入SDR而增加。豐最新調查顯示，在管理全球逾半數儲備資產的77家央行中，32家已投資人民幣，而2012年時只有3家，反映各地央行投資人民幣日趨普及。如果說加入WTO推動了中國出口型經濟的騰飛，那麼加入SDR則可能讓中國在國際金融舞台上站穩腳跟。

　　對香港來說，香港作為全球最大的離岸人民幣資金池，擁有最強的人民幣流動性，人民幣金融產品又多，人民幣「入籃」初期雖然不會刺激人民幣業務爆發性增長，但人民幣業務將逐步擴大，全球對人民幣的長遠投資需求，將強化香港人民幣離岸中心地位。

　　另一方面，人民幣「入籃」標誌人民幣可望跟隨美元、歐元、日圓和英鎊之後，成為國際儲備貨幣的要員之一，人民幣的流通量和認受性可望穩步提高，香港人民幣離岸中心地位在強化的同時，港元的地位及流通量可望保持穩定。

　　促進資金融通

　　人民幣「入籃」將推動人民幣國際化和資本帳開放，有利香港發展成銜接中外的資產管理中心。已落實的滬港通、深港通和基金互認，將成為境外投資者吸納人民幣資產的重要管道，人民幣「入籃」將推動更多內地和香港互聯互通，如交易所買賣基金(ETF)互聯互通、債券通、商品通等。另外，境內的試點政策如QDII及QFII等，有望加快開放及整合，鞏固香港作為中外雙邊投資的超級中介人角色。

　　香港要迎接人民幣「入籃」的機遇，須開拓更多人民幣相關衍生產品及人民幣計價投資產品，強化離岸人民幣市場的風險對沖和投資功能，令市場更有效率。長遠而言，人民幣在岸及離岸市場有望融合，將大幅提高人民幣在香港的流動性，屆時香港應發揮國際金融中心的優勢，協助全球投資者進行資產配置。

　　境外投資者對內地市場未必熟悉，不少央行仍願意通過香港銀行開展業務，例如開立帳戶、現金管理和資產管理等金融服務，香港銀行業可利用內地和香港互聯互通的優勢和服務經驗，為全球投資者擔當中介人，進入內地市場。

　　在「一帶一路」戰略中，資金融通是「五通」中的重要內容。「一帶一路」建設將深化金融合作，推進亞洲貨幣穩定體系、投融資體系和信用體系建設。推動亞洲債券市場的開放和發展，允許符合條件的中國境內金融機構和企業可以在境外發行人民幣債券和外幣債券等。如果說貿易暢通為香港營造了發展環境，那麼資金融通則為香港充分發揮人民幣離岸中心的功能和作用提供了廣闊的舞台。香港借力「一帶一路」，可以增強國際融資中心功能，加快創新發展人民幣離岸業務，進一步提升人民幣離岸中心地位，強化香港國際金融中心的功能。