都知道大戲即將上演，但當聽到緊鑼密鼓后，卻還是想知道帷幕拉開后，舞臺上的那番景象。多是揣度，也有不安。

 

　　英歐有待討價還價

 

　　10月4日，英國首相文翠珊稱2017年3月底前將啟動脫歐程序；更有指英國不會對金融服務業提供特別優待。受消息影響，英鎊兌美元跌至近31年來新低；而8月份英國制造業PMI卻比41個月低位的今年7月份的48.3大幅升至53.3，創25年來最大漲幅；富時100指數亦曾升穿7000點。

 

　　英鎊急跌反映了市場對脫歐后英國經濟前景的擔憂。這樣的擔憂不是沒有道理的，英國加入歐盟前身的歐共同體約有43年的時間，期間英國與歐盟各國進行了經濟區域一體化的進程，許多英國企業的增值鏈更分布在英國和其他歐洲國家。英國脫歐會割斷英國與歐洲大陸的那些增值鏈。一些企業因而可能把增值鏈收回到英國國內，影響它們的盈利能力，一些企業則會遷離英國；但不論是哪種情況出現，都會影響英國的整體經濟。

 

　　與歐洲大陸的國家相比，英國金融服務業是比較發達的，倫敦也是世界的主要金融中心之一。但是，如果英國不對金融行業提供較為寬松的條件，將會沖擊英國的金融服務業和倫敦的國際金融中心位置，同樣會對英國經濟產生不利的影響，從而對英鎊有負面的沖擊。

 

　　英國脫歐是經過公投決定的，公投結果說明眾多的英國民眾認為他們并不能從歐洲經濟一體化中得益；全球化能令經濟增長，但民眾感到他們的收入卻每況愈下。來自東歐或南歐收入較低國家的勞動力進入英國勞動市場，對當地工人就業和工資都造成了負面的影響，近年中東難民進入歐洲大陸國家更觸動了英國這個島國政府和社會的神經。

 

　　從另一個角度來看，英國脫歐是基於自身利益的考慮，它也反對歐盟建立一支統一的軍隊；但它卻會力圖保持與歐洲大陸各國積極的經濟關系，其中英國與歐盟的自由貿易談判議程可能會浮出水面。可以估計，英國與歐盟既有共同利益也有心結，雙方將會進行認真的討價還價；結果能對英國經濟和英鎊走勢有深遠的影響。

 

　　促進歐洲以外的經濟聯繫

 

　　在脫歐的同時，英國會更積極地「入世」，這里所說的「入世」，當然沒有加入世界貿易組織或投身社會的意思，而是指英國會更進一步促進與歐洲以外其他國家經濟等方面的聯繫。其中包括發展與美國等英語國家的特殊關系，以及發展與中國、日本和印度等亞洲國家的經濟貿易等聯繫。

 

　　近年和在未來一段時間，英國都會對中國積極地采取謹慎方式來維護兩國關系的發展。英國是歐洲國家，中國是亞洲國家，英中兩國經濟上的互補性遠高於兩國的經濟矛盾。而英國比美國對中國直接投資更開放，不是由於別的原因，而是英國歡迎中國資金，中國直接投資更是把一種稀缺的資源注入英國的經濟體，諸如基建等領域，從而創造經濟福利；而英國國內的資金再通過政府財政支出或市場去創造其他經濟福利。

 

　　難以估計英國「入世」對經濟的正面影響是否能對沖它脫歐的負面影響，因為那在很大程度上取決於政策的設計和操作。而8月英國制造業PMI的彈升是否顯示生產線回遷英國就更難說了。

 

　　英國脫歐曾被市場人士稱為黑天鵝事件。而在脫歐程序被正式啟動后，或在其「路線圖」被確定后，負面因素也將逐步浮現。這一回，英鎊可能會低迷一段時間，或許要等到英國經濟在脫歐后重回正軌或他國貨幣偏軟后，但那也是英國社會的選擇。