内地股市7日触底反弹，上证综指收復3200点关口，涨幅达0.71%。但是两市场成交依旧萎缩，维持在4000亿元左右的水平。这至少可以从一个角度来说明，深港通的开启并未有效调动场外资金进场的积极性。而7日早盘内地和香港资金的流向数据则显示，资金北热南冷的情况正出现变化。

　　未改沪港通资金流向

　　沪港通2014年11月17日开启后，内地资金投资港股的意向远不如跨境资金投资沪股的热情，形成资金上的北热而南冷。这样的情况持续了一年多，在去年年底，尤其是今年以来出现逆转，资金开始变成南热而北冷。

　　深港通本周一开启仍然没有改变沪港通资金净流入南热北冷的态势，沪港通方面，沪股通方面买入20.3亿元人民幣，卖出25.03亿元;港股通方面买入为18.94亿港元，卖出20.22亿港元。6日沪港通北上净流入2.16亿元，而南下净流入5.47亿元。7日早盘北上净流入1.69亿元，而南下净流入5.47亿元。

　　深港通开启3个交易日，资金北热南冷比较明显，但差距在逐渐收缩。5日深股通，也就是从香港投资深市的成交额，约为27亿元，而港股通，也就是深圳投资港股的成交额度为8.51亿元。但到了7日早盘，深港通和沪港通下香港资金北上买入内地股市的净流入资金总量为8.33亿元，而沪深两市场南下买入港股的规模为7.49亿元，说明两者的差距在收缩。

　　年底内地资金面紧张使然

　　沪港通和深港通的开启时间均接近年底。之所以会在年底出现资金面上的北热而南冷的情况，是与内地习惯性的年底资金面紧张有很大关系的。

　　6日内地两市场总成交额为4199亿元，7日反弹成交额也只有4308亿元，与两周前的7600亿元无法相提并论。成交急剧萎缩的主要原因就是内地年底资金面的骤然紧张，而且越是到年底情况会越明显。所以每到岁末，内地股市势必会受到宏观资金面紧张的影响。这会制约了内地资金南下投资港股的动能。

　　而这样的情况会随着时间的推移發生变化，到了次年春天乃至年中，内地资金面就会规律性地变为宽松，那个时候内地和香港资金的对比就会出现变化。所以，深港通下的资金的北热而南冷势必会像沪港通一样，随着时间的推移而出现变化。

　　今年最后17个交易日，「差钱」仍然是市场走势的一大威胁，从现在情况看，内地股市要悉数收復年内失地的可能性在降低，年线收阴近乎成为定局。

　　王长久