從去年8月11日前的對美元匯率6.11到今年11月底的6.93，人民幣這一年多幾乎就是任人摥任人欺負的軟柿子。但2016年總體上是人民幣逐漸從軟柿子變成硬柿子的一年，今年10月1日之前，人民幣對美元連續三個月在6.7關口之上搖擺。而10月1日正式加入SDR貨幣籃子之后空投肆無忌憚的進攻也在「7」整數關口唾手可得的關鍵時候戛然而止，因為人民幣已經擺明了堅守「7」整數關口的架勢。

        年內貶值幅度收斂

　　從去年8月11日開始，中國內地啟動匯率改革，人民幣對各主要外幣呈現全面貶值的態勢，到去年年底，1美元對人民幣匯率貶值約6.17%，從6.1162貶值到6.8934，4個多月這樣的貶值幅度可謂暴風驟雨。

　　而今年以來，1美元對人民幣匯率貶值幅度開始收斂，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2016年12月13日1美元對人民幣匯率的中間價為6.8934元，至此，今年以來人民幣對美元中間價匯率貶值幅度約為5.7997%，接近一年的貶值幅度比去年四個多月貶值幅度還小。

　　而今年以來人民幣不再是一味地走貶，間或出現階段性的築底反彈。如國慶節前，人民幣對美元匯率的中間價就連續幾個月在6.7關口上方徘徊，為G20杭州峰會和人民幣正式納入SDR貨幣籃子營造了較好的金融環境。而最典型的是10月1日以來，國際空投肆無忌憚地對人民幣發起冲擊，人民幣對美元匯率中間價最低被打壓到6.93附近，離岸更反覆叩擊「7」整數關口。但進入12月人民幣卻反覆呈現強勢，包括離岸都先后收復了6.9關口。而本周一人民幣對美元外匯中間價再度失守6.9關口，但周二就再次收復6.9關口。這說明人民幣在年底已經不再是軟柿子，中國央行已經亮出今年人民幣對美元匯率中間價的底線，那就是「7」整數關口。

        官媒高調護盤

　　人民幣重新回歸強勢與兩個因素有關，一是11月底中國央行高層高調唱多人民幣，指出人民幣沒有持續貶值的基礎，人民幣仍然是世界上穩健的強勢的貨幣。而后中國官方權威媒體如《人民日報》等連續發文，指出當前中國經濟保持中高速增長、國際競爭力強、經常項目順差世界第一，人民幣近期對美元貶值主要是國際金融市場外部環境的變化所致，人民幣不存在持續貶值基礎。從數據看，人民幣在全球貨幣體系中仍表現出穩定強勢貨幣特徵，中國經濟基本面不支持人民幣貶值。

　　而中國央行和中國官方權威媒體的持續發聲，是基於這樣的一個事實：從去年8月11日到今年12月13日，差不多15個月的時間，人民幣經受住了持續不斷的壓力，對美元匯率中間價累積貶值幅度達到約12.7%，對日圓貶值幅度更超過21%，但對其他世界主要貨幣總體表現仍然處於強勢，如對歐元15個月貶值幅度只有大約9.175%，對新加坡元貶值幅度只有9.2%，而對英鎊15個月是升值，幅度達到8.7557%。

　　而且對各主要貨幣的走勢都是去年4個多月急貶，而今年以來幅度均明顯收斂。如對盧布去年的4個多月還是貶值，但今年升值幅度超過21%。

　　「7」整數關口嚴防死守

　　中國央行現在是在兩個鸡蛋上面跳舞，一個鸡蛋是人民幣需要保持基本的穩定，至少不能引發系統性的金融風險;一個是面對特朗普即將上台的新情况，面對特朗普咄咄逼人的對中國匯率表現的指責和施壓，人民幣貶值幅度勢必要有所收斂，以盡量不給特朗普更多的口實。所以，年底的「7」保衛戰就勢必會打響，中國央行被迫嚴防死守「7」整數關口。

　　人民幣對美元中間價12月13日收復6.9關口，而今年只剩下最后的十來個交易日了，人民幣「7」整數關口堅持到年底正接近實現，因為一個6.7關口阻擋住了國際空頭連續3個多月的進攻，一個6.8關口也幾乎阻擋住國際空頭一個月的進攻，而6.9關口雖然很快失守，但是，「7」整數關口的央行政策底信號是非常明顯的，這給大行以做多的信心。

　　當然，人民幣在本周將遭遇更強的壓力，那就是本周美聯儲議息的結果90%以上的幾率是選擇加息，而這也勢必會冲擊到人民幣的表現。但是，人民幣總的態勢已經表明，人民幣已經不具備長期貶值的基礎，近期的波動是人民幣在美聯儲加息之前貶值壓力的釋放，隨着中國經濟韌性不斷加強，中國經濟基本面良好，并不支持人民幣貶值。當前貶值預期較高是人民幣匯率制度由固定轉向浮動難以避免的問題，多數市場參與者已經習慣了人民幣匯率穩定升值，還不適應人民幣可以有升有貶的新常態。

　　中國近期公布的一系列經濟數據，如CPI、PPI、CMI等，顯示中國經濟有企穩的態勢，人民幣的表現勢必將繼續受到經濟數據的影響，而這些影響正漸趨正面。所以，至少年內人民幣嚴防死守「7」整數關口還是有很大勝算的，人民幣應該不會再任由空頭蹂躪，不會再是任人摥的軟柿子。