21日中國債券市場滿血復活，早盤國債期貨高開高走，午後漲幅擴大。十年期國債期貨主力合約T1703報96.43，漲幅1.78%;五年期國債期貨主力合約TF1703報98.955，漲幅1.2%，觸及漲停。這也預示著上周開始的債券市場風暴已經被有效遏止，而這背後是人行年底的放水挽救了市場的信心。

 

　　三殺變三穩

 

　　2016年倒數第八個交易日，中國金融市場出現明顯的轉機，股市全面復活。盤面上中國石油和中國石化暴漲並未引發市場的恐慌，反而將大盤漲勢延續到收盤，這就說明市場信心有所恢復。

 

　　在外匯市場，21日早間中國外匯交易中心發布公告，人民幣對美元匯率中間價報6.9489，較上一交易日小幅貶值21點。這也就意味著，在2016年倒數第八個交易日，人民幣對美元匯率中間價6.95關口仍然在多投手上。現在最重要的是人民幣貶值預期在年底開始降溫，如隔夜離岸人民幣兌美元小幅下跌，但紐約交易時段多數時間維持在6.94上方，北京時間21日凌晨6點紐約尾盤，離岸人民幣報6.9390。

 

　　在債券市場，形勢更加明朗。上周債券市場遭遇嚴重的衝擊，15日各大國債期貨品種竟然集體跌停，大有山雨欲來風滿樓的架勢。關鍵時刻人行果斷出手維護了債券市場的穩定。而本周債券市場繼續承壓，但人行也沒有坐視。21日早盤國債期貨高開高走，午後漲幅擴大。十年期國債期貨主力合約T1703報96.43，漲幅1.78%;五年期國債期貨主力合約TF1703報98.955，漲幅1.2%，觸及漲停。

 

　　人行或有新尚方寶劍

 

　　債券市場變化的背後，是人行在公開市場加大淨投放量，而且市場傳聞人行20日還指導部分銀行通過「X-Repo」這一市場化工具投放了資金，釋放出人行多渠道加大流動性投放力度、提振市場信心的重要信號。在外匯方面，年底人行維護匯率基本穩定的態度越加明顯，在岸人民幣周二交易放量，單日成交量突破400億美元，創年內第二高。這顯示人行在年底前或避免將人民幣中間價定在弱方。

 

　　人行多渠道出手，提振了股、債、匯三方面信心。比較之後會發現，人行在中央經濟工作會議前後似乎有了變化，維護金融市場穩定變得更加積極更加果斷。這或說明無論是股市還是債市以及匯市，中國都轉趨強硬。雖然人民幣對美元匯率中間價今年貶值嚴重的結果不可改變，但堅守住「7」總是有辦法的;雖然上證綜指2016年年線收跌的結局無可避免，但是堅守住3000點進而防護3100點關還是有可能的;國債期貨是重中之重，國債是國家評級最高的，豈能容忍空頭肆意妄為?所以，在年底最後七個交易日，股、債、匯年內應該不會有大的意外發生。

       

         王長久