昨天，内地两股市迎新年以来首次放晴，上证综指上涨0.70%，深成指大涨1.41%，而创业板指数涨幅接近2%。只是两市成交依然萎缩，只有3229亿元，仍然维持在去年以来「地量」的水平。很显然，虽然还有一周才到新春佳节，但市场早就年味十足，多空双方开始耍太极了，涨不足喜，跌不足惧，一切要到节后见真章。

　　在2017年瑞士达沃斯论坛上，证监会副主席方星海表示，目前A股市场还有600多家公司在排队，需要通过改革来尽快化解这个堰塞湖。但是，内地股市还有一个堰塞湖，那就是退市改革不到位导致市场形成的垃圾股堰塞湖。

　　国家队持续坚定护盘

　　无论市场如何变化，市场分析师总是能找出涨跌的一大堆理由。20日上证综指涨了0.7%，分析师就找出一大堆的利好来，如乐视网复牌再度上涨、任子行连续涨停带动中小盘股的投资热情、市场资金面有所缓解等。更有分析说，20日的上涨是因为市场已经接受了IPO常态化的预期，同时再融资政策方面存在收紧预期，也在一定程度上对冲了IPO加速的影响。但现在就下此结论明显为时尚早，反倒是国家队持续坚定护盘是真的，权重股走高激活价值投资，石化双雄创出反弹新高，钢铁、煤炭等混改股仍处反弹行情中。两个堰塞湖应一起治理IPO「堰塞湖」一直是困扰监管层的难题，新股堰塞湖的存在，一方面说明中国经济的发展给中国资本市场带来的发展机会非常大，但同时也说明中国资本市场改革还是很不到位，如果改革够好的话，IPO排队不应该这麽长。现在扩容提速常态化了，相关改革跟进后，新股堰塞湖化解有希望了。

　　但是，内地股市不只有一个堰塞湖，市场还有一个垃圾股的堰塞湖。多年来，退市制度进行过多次改革，退市标准逐渐严格。但需要看到，美国纳斯达克平均退市率约为8%，其他境外成熟市场平均退市率在6%左右。与成熟市场相比，A股公司退市数量明显偏少，退市率低。

　　因此，在化解新股堰塞湖的同时，内地亟须进一步完善退市制度，细化退市标准，使差别化的上市公司实现有序退出，同时，也要加强主动退市制度建设。两个堰塞湖一起治理，这个市场才能恢复生机与活力。

　　王长久