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散戶不能走機構別亂來

2017-02-11
来源:香港商報

   昨天,內地兩市明顯走強,上證綜指反覆向3200點整數關口發起冲鋒。從1月16日到2月10日,上證綜指最大升幅達到161個點或5.289%。但綜合來看,內地股市走勢明顯較周邊股市表現要差。

  如今年以來美國道瓊斯指數已經瘋漲了410個點或2.07%,站上了20000點大關后繼續反覆刷新歷史新高。而香港恆生指數更瘋漲1622個點或7.52%。但上證綜指只是上漲了80多個點或2.8%。由此可見,內地股市今年以來的反彈是靠周邊市場的持續強勢提振。

  內地股市表現之所以連續許多年領跌全球,一個重要的問題是市場的三公原則沒有得到有效的落實。一方面散戶是市場的主體,每個交易日85%左右的成交額是由散戶實現的;另一方面散戶又是市場的弱勢群體,無論在信息獲得上還是在交易工具上,都處於明顯的弱勢。而更有許多的大資金操縱者恣意妄為,利用資金優勢呼風喚雨,予取予奪,嚴重破壞了市場的生態,使得這個市場一方面在去散戶化道路上越走越遠,另一方面散戶在大面積地流失。據報道,因為散戶大面積撤離,現在內地股市的持倉投資者已經跌破5000萬,而峰值時,這個數字超過1個億。如果按這個速度流失,內地股市用不了幾年就真的是機構市場了。

  管機構比管散戶難

  所以,內地股市自身的定位仍然是一個大問題,是模仿歐美股市,成為一個真正的機構投資者主導的市場,還是走中國式的股市路,繼續讓散戶投資者和機構投資者并存,公平競爭,和諧共榮,這個問題需要一個答覆。

  實際上,內地一直強調發展機構投資者,為了吸引壯大機構投資者費了不少的力氣,但對機構投資者的管理卻沒有跟上來,結果是內地股市生態被一些機構投資者搞得烏烟瘴氣,所謂的妖精、土豪、害人精橫行,甚至到了無法無天的地步。

  劉士余昨日就稱,去年在基金業協會的會上,他講這個野蠻人,是倡議大家不要去做,并沒點名,但被解讀成險資了,就算講險資也是極少數,也是小妖精,大的險資人保國壽都是好的。但話說回來,資本市場不允許任何人呼風喚雨,興風作浪,隨心所欲。

  劉士余上任以來,多次對資本大鱷亮劍。1月3日上午,劉士余就專程到中證監稽查局、稽查總隊進行工作調研,在發言中,他表示:將嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷,逮鼠打狼,敢於亮劍,依法維護資本市場運行秩序,切實防範資本市場風險,有效促進資本市場規範發展。

  由此可見,內地股市管理層已經將規範機構投資者當作一個重中之重的工作,核心目的還是維護市場的三公原則。

  可以預期的是,今年將有一批資本大鱷受到處理,股市治理勢必更加深入。還是那句話,散戶不能走,機構別亂來,這可能就是2017年股市治理的一條主線。

  王長久

[责任编辑:朱剑明]
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