昨天，內地兩市明顯走強，上證綜指反覆向3200點整數關口發起冲鋒。從1月16日到2月10日，上證綜指最大升幅達到161個點或5.289%。但綜合來看，內地股市走勢明顯較周邊股市表現要差。

　　如今年以來美國道瓊斯指數已經瘋漲了410個點或2.07%，站上了20000點大關后繼續反覆刷新歷史新高。而香港恆生指數更瘋漲1622個點或7.52%。但上證綜指只是上漲了80多個點或2.8%。由此可見，內地股市今年以來的反彈是靠周邊市場的持續強勢提振。

　　內地股市表現之所以連續許多年領跌全球，一個重要的問題是市場的三公原則沒有得到有效的落實。一方面散戶是市場的主體，每個交易日85%左右的成交額是由散戶實現的;另一方面散戶又是市場的弱勢群體，無論在信息獲得上還是在交易工具上，都處於明顯的弱勢。而更有許多的大資金操縱者恣意妄為，利用資金優勢呼風喚雨，予取予奪，嚴重破壞了市場的生態，使得這個市場一方面在去散戶化道路上越走越遠，另一方面散戶在大面積地流失。據報道，因為散戶大面積撤離，現在內地股市的持倉投資者已經跌破5000萬，而峰值時，這個數字超過1個億。如果按這個速度流失，內地股市用不了幾年就真的是機構市場了。

　　管機構比管散戶難

　　所以，內地股市自身的定位仍然是一個大問題，是模仿歐美股市，成為一個真正的機構投資者主導的市場，還是走中國式的股市路，繼續讓散戶投資者和機構投資者并存，公平競爭，和諧共榮，這個問題需要一個答覆。

　　實際上，內地一直強調發展機構投資者，為了吸引壯大機構投資者費了不少的力氣，但對機構投資者的管理卻沒有跟上來，結果是內地股市生態被一些機構投資者搞得烏烟瘴氣，所謂的妖精、土豪、害人精橫行，甚至到了無法無天的地步。

　　劉士余昨日就稱，去年在基金業協會的會上，他講這個野蠻人，是倡議大家不要去做，并沒點名，但被解讀成險資了，就算講險資也是極少數，也是小妖精，大的險資人保國壽都是好的。但話說回來，資本市場不允許任何人呼風喚雨，興風作浪，隨心所欲。

　　劉士余上任以來，多次對資本大鱷亮劍。1月3日上午，劉士余就專程到中證監稽查局、稽查總隊進行工作調研，在發言中，他表示：將嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷，逮鼠打狼，敢於亮劍，依法維護資本市場運行秩序，切實防範資本市場風險，有效促進資本市場規範發展。

　　由此可見，內地股市管理層已經將規範機構投資者當作一個重中之重的工作，核心目的還是維護市場的三公原則。

　　可以預期的是，今年將有一批資本大鱷受到處理，股市治理勢必更加深入。還是那句話，散戶不能走，機構別亂來，這可能就是2017年股市治理的一條主線。

　　王長久