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A股爭奪熱錢為何敗陣

2017-03-03
来源:香港商報

    全國兩會大幕開啟,而隨著內地股市正式進入一年一度的全國兩會時間窗。逢會必跌的魔咒又開始發酵,昨日滬深兩市回調,出現構築短期頭部的苗頭。

  熱錢繼續湧入美股

  本周前4個交易日,A股成交額反覆萎縮,昨日跌破4900億元,只有4866億元。很明顯,A股春季行情的軟肋還是在資金的供應上,在全球性的熱錢爭奪戰中,明顯處在下風。

  由於內地股市和香港股市有了深港通和滬港通,事實上已經加入了全球熱錢的爭奪戰。而從這兩年多的情況看,內地股市明顯處於下風。

  最近這8年多,美國股市一直是全球熱錢的吸金大王,美國股市連續牛了8年多。自從特朗普上台後,美股的吸金效應更加明顯,導致標普指數上漲10%,同時,總共有2.8萬億美元的資產傾入了美國的股票市場。

  今年以來快牛是美國股市,道瓊斯工業平均指數周三上漲1.2%,史上首次升到21000點上方。從20000點到21000點千點漲幅只用了五周完成,持平了該指數史上整數關口之間跳躍的最快紀錄。第二快的紀錄是從19000點到20000點花費了九周的時間,道指在1月25日達到20000點大關。在熱錢推動下,今年前兩個月道指大漲1353個點或6.846%。

  吸金力居次席的是港股,僅僅今年前兩個月,就有共800億元的北水湧港。而恆生指數今年也牛氣沖天,到昨日今年以來共上漲了1704點,或7.745%。

  而內地股市明顯處在資金鏈的末梢。今年以來滬深兩市日總成交最高只有5500億元,而且反覆萎縮。到昨日收盤,上證綜指累積升幅只有127個點或4.09%,深成指累積升幅只有190個點或1.87%。而深圳創業板指數更錄得2.14%的跌幅。

  A股吸引力仍疲弱

  這驗證了股市的鐵律,得熱錢者得天下,沒有熱錢光顧的股票就會成為僵屍股,沒有增量資金的股市也會是一潭死水。

  3月1日,連續兩個半月共800億元北水湧港的紀錄突中斷,港股通當天走資7.2億港元,騰訊更被「提走」10億元。南水北上會成新常態嗎?顯然不是,港股仍然是明顯的價值窪地,而且國際熱錢回流首選也是港股,所以,南水的抽離仍然還是一個暫時的現象,年內北水南下的總態勢還很難發生大的改變。

  無論如何,股市玩的還是錢的遊戲,有增量資金進來就有行情,有資金持續流出再好的股票也會被邊緣化。美聯儲已經暗示正考慮最早於3月中旬加息。而且預計今年內,美國可能有3次加息,這勢必會加劇熱錢回流美國。而中國儘管也有了變相的加息,但全面的加息還很難出現。所以,內地在全球性的資金爭奪戰中顯然佔不到便宜。

  由於得不到場外資金的加盟,更無法通過香港股市獲得國際熱錢的眷顧,內地股市只能通過國家隊護盤而形成指數牛市,個股分化勢必加劇。由於得不到增量資金的光顧,更多的股票將被邊緣化;海量擴容已經成為常態,而有限的資金只能維持有限的行情。雖然現在內地股市還不會加大股票退市的力度,但是缺乏資金注入會讓越來越多的股票成為僵屍股,造成沒有退市的退市,如果選擇個股不當,就很有可能坐上冷板凳。

  王長久

[责任编辑:许淼祥]
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