美股繼續上升，企業業績表現理想，加上市場憧憬特朗普政府即將推出的稅務改革政策，三大指數均錄得顯著升幅，納指再創歷史新高。避險情緒持續降溫，金價繼續受壓，油價表現亦平平，美國十年期債息進一步回升。

　　內地股市低位喘定，金融股表現向好帶動指數回升，滬深兩市成交則繼續維持低企。港股跟隨外圍向上，內地股市回穩亦有助大市氣氛，科技股表現突出，成為大市上升的火車頭。外圍表現向好下，恒指有力進一步上試24800點水平支持位在24000點附近。

　　現金交易比例正快速下降

　　全球最大資產管理公司貝萊德表示，A股市場是全球層面最大的投資機會，並指出A股市場已從「賭場」轉為「機構」市場。第一，中國個人收入增長。中國政府正在建立本地市場與世界其他市場的連通機制。中國國內生產總值與在岸市場的聯繫正變得更為緊密。第二，中國宏觀經濟與中國在岸市場一直表現不同步，中國股票市場開始跟上中國經濟增長的出色表現。據外電報道，大型資產管理公司，包括貝萊德和德意志資產管理等，歷來首次不再反對將內地A股納入MSCI明晟指數。貝萊德表示，支持將內地A股納入MSCI明晟指數。德意志資產管理也表示，從交易所買賣基金(ETF)角度來看，將內地A股納入MSCI明晟指數目前不存在技術問題。MSCI明晟表示，將在徵詢客戶意見後，於今年夏季就是否納入A股作決定。A股市場近日受監管消息影響而受壓，但長遠有助改善市場質素，相信今年A股被納入MSCI的機會甚高，屆時對市場氣氛應有推動作用。

　　聯合國及多家機構成立的聯盟調查發現，2016年由支付寶及微信支付產生的交易額達到3萬億美元，較4年前增長20倍。報告又發現，支付寶與微信支付已壟斷中國的電子支付市場，前者的交易額由2012至2016年增長23倍，後者增長更大，達到85倍。而在零售交易中使用電子支付的比例，亦由2010年的3.5%，上升至2015年的17%。現金交易比例正在快速下降，報告指比例在中國至2015年為40%，而英國去年卻是45%。報告指出，社交網絡與電商平臺在大大小小的經濟中快速成長，而在中國，電子支付正透過這些渠道蓬勃發展，令數百萬人進入新經濟。支付市場興起，對龍頭互聯網企業帶來重大發展機遇，前景繼續樂觀。

　　內地交通運輸部發表第一季交通運輸經濟運行情況，全社會完成營業性客運量47.9億人，同比下降1.7%，降幅較去年同期收窄0.2個百分點，其中鐵路客運持續較快增長，增速達9.6%。全社會完成貨運量96.1億噸，同比增長9.3%，增速較去年同期加快7.2個百分點，其中鐵路貨運量增速超過15.0%。規模以上港口完成貨物吞吐量29.9億噸，同比增長7.6%，增速較去年同期加快5.2個百分點。公路水路完成固定資產投資3316億元人民幣，同比增長30.3%，完成全年1.8萬億元人民幣投資目標的18.4%。其中，公路建設完成投資3055億元人民幣，同比增長33.5%。鐵路貨運量在連續下跌近五年後，終於在今年第一季轉正，作為內地經濟寒暑表的一個重要指標，鐵路貨運量的增長趨勢進一步穩固，顯示內地經濟正持續改善。

　　飛達帽業產能進一步提升

　　個股方面，飛達控股(1100)去年收入持平於8.7億元水平，由於營運效率提升及成本控制理想，帶動經營利潤及淨利潤分別上升26.5%及36.2%，派息亦有所提升。由於行業屬勞工密集行業，公司近年將生產基地由內地轉移至成本較低的孟加拉廠房，目前正於孟加拉興建總面積約35萬平方呎的新廠房，預期於明年上半年投產，屆時年產能可較今年進一步提升六成至4400萬件，成為未來業績增長動力。目前市盈率約11倍，估值處合理水平，前景仍樂觀。建議於1.5元吸納，上望1.8元，跌穿1.35元止蝕。

　　中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀

　　(作者為證監會持牌人 逢周四刊出)