港股此輪升浪的資金流向頗具備A股化的特色，內地資金除熱衷於科網股之外，其對內房及汽車板塊亦甚為熟悉，故股價能够炒到成行成市。港股現處歷史高位，投資者或可待適當調整之後，多了解北水南下選股炒作策略的特色，再對未來日子兩地股市互聯互通下的投資作出部署，正所謂知己知彼，才能百戰百勝。

　　「北水」所追捧的騰訊(700)由年初約180元，至今升近1倍，看似瘋狂，但比較A股個別科網股炒至百倍市盈率，這並不算什麼。撇除騰訊自身業務的發展潛力之外，畢竟其是港股極少數科網股的表表者，難怪市場對其抱有無限的幻想空間。

　　目下開始招股的眾安保險(6060)，作為首隻在港上市的金融科技股，能否亦脫穎而出，很值得期待。而且本港亦正就容納同股不同權展開討論，務求吸引更多新經濟相關企業來港上市，眾安保險具相關概念，相信可受資金青睞，搶飲頭啖湯。

　　恒大帶動內房股王者時代

　　近期騰訊及恒大(3333)將恒指推升至28000點心理大關，恒大並帶動了內房股升勢不斷擴散至相對落後的股份，包括融創中國(1918)、碧桂園(2007)、中海外(688)、合景泰富(1813)、遠洋集團(3377)及富力(2777)等。

　　內房股爆升的背後，主要源於內房股股價長期滯後，以及賣樓收入與帳面營業額等方面的落差，最終能獲北水湧進而大放異彩。

　　然而，國家統計局近日公布8月的70大中小城市樓價顯示，樓市已呈緩慢降溫。市場亦擔心「十九大」之後，內地或將針對高樓價來一次急降溫，猶如針對「虛擬貨幣」的比特幣交易平臺一樣，內房股的王者時代恐防未必能一帆風順，畢竟政策對於內地資金的影響最為直接與有效。

　　內地投資者鍾情金融股

　　再者，「北水」熱炒新電動能源汽車概念，爆升的汽車龍頭股吉利(175)亦點燃了整個板塊升勢，令部分資金換馬至比亞迪(1211)及華晨中國(1114)等。

　　接下來，內地熱錢將何去何從?投資者宜緊密留意北水動向作出相應部署。據8月底全球基金倉位數據顯示，內地投資者更傾向增持在A股及H股上市的金融股，原因可能是H股估值較A股低，股息收益率較高。

　　值得留意的是，據相關統計，8月南向資金淨流入港股約213億元，較7月縮減近一半，而相比起年初至今每月的平均流入額，亦少了34%，加上外圍政局不明朗，港股是否能站穩28000點仍言之尚早。

　　吳天淇

　　(欄目逢周三、五、六刊出)