近年內地消費能力越來越強，令人刮目相看。隨中國經濟高速增長，中國人財富亦聚積得快，令消費出現爆炸性增長。消費高速增長，收入上升固然是原因之一，但更主要的是「資產市場化」所產生。有時在國內工作，都發覺越來越多港人及內地人於江蘇、浙江省蘇杭等地或其他省市自駕遊，高爾夫球場外的停車場更不乏平治、寶馬、法拉利、林寶堅尼等名車，這是最好的證明。

　　資產市場化

　　中國地大物博、資源充裕，過往農民發現煤礦，得物無所用，但近這十多年來煤企買入煤礦上市集資，變相為將煤礦這「資產市場化」，製造財富。幾年前不少上市公司紛紛注入礦產資源，現在的情況又有點不同，資產的領域已由煤、石油及礦產等擴展至文化、知識及技術。以往藝術價值品一直被低估，但近年經濟開放，像中國郵品拍賣會，一枚郵票估值可達數萬港元。旅遊、街頭賣藝等亦是一樣。換句話說，服務行業開始值錢了!

　　中國人已經富起來是鐵一般的事實，他們消費能力極強，對生活的要求高，追求品味，即使人均收入水平仍低，但中產和一些有錢人卻推動高檔消費增長，從而推動服務行業。在這「富起來」的過程中，投資者為把握這黃金機會，帶動資金流入，令成熟市場資金不斷流入中國等新興市場。流入的同時令中國不同的資產開始反映價值，雖然程度仍遠不及歐美，仍未充分反映，這正是吸引之處。

　　當心資金流入成泡沫

　　另一方面，若中國固定資產投資增長保持一定水平，便可安心地靠內需發力。相比歐美，中國消費佔國內生產總值比重仍低，上升空間很大，而中國政府亦採取各種方法增加內需。如早年推出汽車下鄉政策，令汽車業至今還受惠。除此之外，不少民企於內地創業板上市，亦能創造更多中產。目前，內地中產規模約佔總人口的只有百分之二十多，並以每年逾若百分之一的速度增長。薪酬改革、拓城鎮等全都是為了要擴大內需而推行。

　　最近，多個國內城市發展旅遊業，樓價隨即漲得瘋癲。中國人一窩蜂炒樓，不問原因，水向低流，房地產正是指標，先由一線城市流至二線城市，再由二線流向三線城市。西水東流，資產自然水漲船高，將來若全球資金大舉流入，就連「垃圾」亦能有價有市，到時才可能形成泡沫，大家屆時便要小心。

　　全球華人國際投資交流會主席

　　東驥基金管理董事總經理　龐寶林