这周对於美股投资者而言应该是最悲惨的一周，昨日(美国时间)，美股再度暴跌，道指暴跌4.15%，标普下调3.76%，纳斯达克跌幅3.9%。而在这周一，美股已经出现一阵下调，道指跌666点，跌幅2.54%。

　　此次美国股市暴跌对美国社会撼动极大，由於美国股市经历长时间的牛市，使得大部分美国家庭都会参与股市投资。美联储最新数据显示，2016年美国家庭持有股票的比例为52%，就算是75岁以上的居民都会持有股票。

　　一片哀嚎之际，环球市场同样不能幸免。香港、日本、欧洲股市都遭遇狂跌。虽然美国白宫发言人出面强调，目前美国经济基本面良好，失业率处於历史低位，劳工的薪金也有所提升，但仍然难以遏制市场的悲观情绪。

　　缺乏实体经济动力

　　美股狂跌是技术性因素吗?乍看美股下跌的原因，主要有两个因素。

　　第一，美国经济向好，这是推动整个「多米诺骨牌」的开端。最新数据显示，美国1月劳工工资涨幅创9年新高，远超市场预期。如此环境下，市场对美国加息预期愈发强烈，一度带动美国国债上升，十年期国债利率一度上升到接近2.9%的水平。随着债市的收益不断攀升，股市便承压。

　　第二，在2017年，美国涨势良好，科技板块被推高，市场疑虑科技板块出现高估。所以很多专业投资者选择在高位抛售，引发市场下跌。

　　从以上两个因素分析，没错，只要美股的经济向好，此时的下调的确是一个技术性调整。但是，值得投资者注意的是，之前美股走高主要受到科技、消费与金融三大板块的推高。这说明美国的股市的增长乃至经济强盛都不是依靠实体经济发展的。所以，此次美股下跌，一方面是市场估值过高的调整，另一方面又暗藏了缺乏实体经济动力的风险，笔者认为不能单纯的看做是技术性调整。

　　悟空