A股正式入摩走過4個交易日，總體上市場表現正面，滬指重新站上3100點線。但兩市場成交額持續萎縮，6日兩市場成交額只有3600億元人民幣，仍然維持在今年的地量水平。

　　外資來了內資撤了

　　在沒有正式入摩之前，A股的日成交額還能勉強維持在4000億元的軸線上，但入摩之后反而繼續萎縮到3500億元一線，甚至有跌破3500億元的情况。

　　A股資金面持續緊張是不爭的事實，而正式入摩吸引越來越多的境外資金持續流入A股也是不爭的事實。昨日收盤，滬港通資金流向方面，滬股通净流入17.27億元，港股通（滬）净流出暫為3.14億元。深港通資金流向方面，深股通净流入10.85億元，港股通（深）净流入暫為9.6億元。滬股通中資金流入最多的是南方航空（600029.SH），净流入1.16億，其次為東方航空（600115.SH）、海螺水泥（600585.SH）。資金流出最多的中國平安（6018318.SH），净流出2.13億。深股通中資金流入最多的為愷英網絡（002517.SZ），净流入9171萬，其次為延華智能（002178.SZ）、天賜材料（002709.SZ）。資金流出最多的為陽光電源（300274.SZ），净流出2.38億。當日，「喝酒吃藥」的外資提前薅了羊毛。貴州茅台（600519.SH）盤中一度創紀錄突破800元整數關口，總市值升至10055.7億元。截至收盤，貴州茅台跌0.29%，報785.75元，盤中及歷史記錄最高為800.95元。作為首批入摩標的之一，貴州茅台近期穫得北上資金大規模買入。醫藥板塊則持續走強。

　　境外資金在持續流入，可兩市成交額卻在持續萎縮，那只能有一個解釋，就是內地資金正趁外資流入的機會在持續撤離。

　　值得注意的是，樂視網（300104.SZ）昨日再次漲停，這是該股今年復牌連續11個一字跌停板后的第7個漲停板，成交額達8.81億元。

　　A股頭頂三座大山

　　截至收盤，滬指微漲0.03%，深成指跌0.20%，創業板指跌0.16%。市場不景氣首先與市場壓力持續加大有關。首先是工業富聯（601138.SH）發行結束沒多久，中國人保5日又順利過會。招股書披露，中國人保不考慮超額配售的擬發行股數將達45.99億股，這一發行量在A股歷史上能排到第八位，也創下近8年A股IPO的記錄，保守估計募資規模達到百億量級。

　　第二，6月是A股大事件重疊的關鍵時間窗口，既有美聯儲議息會議在即，還有銀行將迎來資管新規實施以及MPA考核的雙重壓力，再加上貿易爭端反反覆覆，暫時還未達成真正實質性的成果，在疊加的壓力下市場自然也就缺乏做多底氣。美聯儲本月加息幾乎是板上釘釘，相信這會加劇全球股市的動盪。

　　第三，獨角獸加大馬力回歸，勢必將有更多的資金屯留在一級市場，讓二級市場缺血會更加嚴重。而市場長時間無法形成賺錢效應，可參與度持續降低，也會加劇場內資金的流失。

　　A股頭頂着這三座大山，走出底部區域勢必將是步履蹣跚，滬指3100點關收復戰都打得如此艱難和反覆，繼續向上拓展難度可想而知。現在A股生態環境正隨着外資的持續流入而發生劇烈而明顯的變化，市場會變得越來越讓人感到陌生，市場成交額持續萎縮不振或將是一個常態。

　　王長久