根据IFR的最新消息，小米IPO定价17港元/股，位于17至22港元招股区间低端。这也是小米继CDR延后、招股书估值下调、招股首日遇冷后的又一低于预期的消息。对此，香港贸发局研究总监关家明向凤凰网财经表示，与上海相比，香港在股市上的国际化程度更高，受国际市场的影响更大，宏观市场上资金量及其流向的变化可能是此番小米“出师不利”的重要原因。而对于或受特朗普贸易政策影响的言论，关家明称：“这个人根本不懂经济，只懂利益”。

　　香港与上海：有差别无高低

　　2014年4月10日，国务院总理李克强在博鳌论坛上指出，将着重推动新一轮高水平对外开放，其中资本市场对外开放是重要方面。2014年11月17日，沪港通正式开通，4年过去，截至2018年3月30日，沪港通交易总金额已达7.8万亿元人民币。

　　而随着沪港两地在金融市场上的更多交流，上海在致力于成为世界级金融中心的道路上也越走越顺畅。截至2017年，上海总产值已达到香港的1.3倍之多。

　　对此，香港贸发局研究总监关家明表示，香港与上海在金融市场方面仍存在诸多差距，但并没有高低之分。

　　关家明指出， 作为全国重要的金融中心，上海的股市和债市规模远超香港，但在国际性上仍存在一定的差别。上海的国际性主要体现在人民币在岸市场，比如人民币兑美元。基于庞大的内地人民币市场，上海在人民币业务上的规模远超香港，但与此同时，香港在美元兑港元、美元兑欧元的业务上比较成熟。

　　另一方面，关家明表示，基于内地金融市场的资本管制，香港在股市上的国际化程度更高。近期港股市场开放的“同股不同权”就是有效应对美股市场竞争的结果。

　　小米港交所“遇冷” 特朗普根本不懂

　　李小加曾指出，美国市场是允许同股不同权的，但是其他很多市场目前还不允许。在这个问题上，5年前香港有类似的经历，本来想在香港上市的公司离开了。

　　可以看出，为了避免再次错失优秀的赴港上市企业，港交所在政策上做了三个改变：第一是同股不同权;第二，允许生物科技公司在没有收入的情况下上市;第三是已经在英美上市的大中华区企业，可来香港作第二上市。

　　而作为首家受益于“同股不同权”的内地新经济企业，6月25日-27日，小米在港交所启动公开招股。与预期不同的是，小米此番赴港遭遇了“水土不服”。

　　根据招股说明书，小米招股价格区间为每股17港元至22港元，据此调整后的小米总市值约为539亿-697亿美元。与先前市场上流传的700亿-850亿美元的估值预测相比已大幅降低。

　　不仅如此，据香港经济日报报道，招股首日，小米出现抽飞现象(取消认购)，时富金融、辉立证券被抽飞约17亿港元。据统计，目前14家券商累计借出孖展(保证金)逾97亿港元，相当于超购3.06倍。

　　6月29日，IFR的最新消息则显示，小米IPO定价17港元/股，位于17至22港元招股区间低端。

　　对于小米此番“遇冷”，有人分析是受到特朗普全球贸易政策的影响。关家明对此称，“当前很多人告诉你是由于特朗普造成的，但你问特朗普知不知道小米现在在香港上市，搞的什么程度?我觉得他应该不太懂，这个人根本不懂经济，只懂利益”。

　　关家明指出，港股市场目前的表现可以从宏观市场的变化找到其根源。

　　从宏观上看，当前全球资金流量不是最有利的时候。随着美国及其他国家的经济向稳，全球资金的宽余度已经在不断减少。资金量收缩以后，资金流向也发生了改变，越来越多资金开始流入美国。

　　截至2018年6月15日，官方数据显示,美国财政部国际资本长期净交易超预期上升，达939亿美元，同时该数据为2018年以来最高值。

　　究其原因，关家明表示，美国的减税政策使得许多海外的盈利回流至美国，而这一个趋势也会影响到香港的股市以及全球很多主要股票市场。