李哲

　　澳門又派錢，港人又葡萄。到底澳門這一套是好是壞?香港又應否抄襲過來?港人應否羨慕呢?

　　先來談談兩個概念：一是消費，一是投資。

　　派錢效益必然打折

　　的確，派錢令市民收入增多，收入增多則有利刺激消費，是故對經濟而言是件好事。然而，相關消費是否會在本地實現，抑或會拿去旅行變成境外消費，亦即肥水流向別人田了?所以，想當年金融海嘯時，有人便提議派發「消費券」而非現金，從而限制政府的刺激經濟措施得以有效轉化為內部消費;可是，有反對意見則指，「消費券」可能產生替代效應，即市民獲券後手頭寬裕了，故不排除會用本身其他現金作外出旅遊消費，意味提振效果多多少少仍打個折扣。可見，就連「消費券」都擔心未必百分百用諸本地經濟，派錢雖然肯定有利經濟，但卻肯定會打個折扣。此其一。

　　其二，即使帶來了消費刺激，但這僅僅帶來了社會需求，其本身不直接等於生產力之提高。畢竟，何謂經濟?何謂GDP?背後一切乃指生產力。消費者拿錢購物，當然會令生產商回籠資金;不過，這是否等於說，社會上的生產力提高了?如果生產商拿錢去投資，又或去增聘人手，生產力無疑有所增加。然而，實不排除生產商會囤積利潤，好像現時的美國科網巨擘及日本大型企業般，即使政府扭盡六壬也無法鼓勵相關公司增加投資;也莫說，如果利潤被轉移出境，例如人們拿錢去買一部智能手機，過程中的本地零售商、物流商等固然都有利潤落袋，但最大的利潤卻轉到手機生產商的總公司去。

　　總的來說，派錢1萬，在是否消費的層面，已先打了折扣，即使到底消費了，本地所得利潤又打了折扣。果如是，派錢1萬所換來的本地經濟效益，在七除八扣下只怕所餘無幾。

　　投資產生乘數效應

　　那麼，何謂投資?如前所述，由增聘人手，到添置器材等等，都屬投資——重點在於，整體生產力得以提升。簡單比喻，一個農夫由手執鋤頭，變為駕駛大型播種機械，以至利用無人機施肥噴藥，凡此種種均屬投資，因為都會令農業產出增加，生產力毫無疑問都會提高。單是花幾十元買個鋤頭，肯定比徒手耕種好上百倍，日後的農業收入回報也必然百倍奉還。

　　較諸派錢，倘將資源運用到投資方面，則對整體經濟社會的發展豈非更好?從政府立場看，至少可分兩大類別：一是教育，為社會產出更多高增值人才;二是基建，例如建馬路、建碼頭、建機場等等。凡此種種，不單肯定能在將來收穫回報，而且在過程中，也可創造本地就業機會。非洲經濟之所以長期落後，正是教育和基建一直搞不上，各地捐款主要用於購買糧食之類，亦即較多「授人以魚」而非「授人以漁」。把資源用諸投資，「授人以漁」的層面且不單是授人魚桿，更是授人捕魚船隻和養魚技術等等，相關投放才有更長遠、更可觀的回報，理由是生產力的的確確持久大量地提高了，可望產生乘數效應而非似上述派錢般必然打折。其實，澳門之能夠有閒錢派發，背後主因正是賭業的投資得宜!試問，倘沒賭業投資(包括土地資源)，澳門又哪來此等天降之財?

　　所以，與其支持政府派錢，政府投放的回報必然打折，不如支持政府投資，藉此爭取乘數效應下的回報。很簡單，假設你是一位家長，你會簡單將錢交給子女消費，抑或將他們送到學校，又或添置教育素材呢?公共理財的道理亦然，總之投資一定遠勝派錢。

　　投資不在貴而在回報

　　問題只在於，相關投資回報是否划算罷了。即使投資金額昂貴，但倘項目能百倍奉還，這項投資必然合理得很。應否興建廣深港高鐵及港珠澳大橋?不同人對投資回報估算不同，包括對相關「一鐵一橋」的人車流量分歧甚大，便衍生了支持與反對的兩股勢力。究竟誰對誰錯?客觀來說當前肯定言之尚早，重要的是時間早晚證明一切。

　　對於「明日大嶼」填海計劃，大家所眼的亦不應該在於項目有多貴，而是這項投資能夠帶來多少回報;當然，如前所述，具體回報現時仍屬未知之數，不同人有不同的估量，但可以肯定的是，至少可以紓緩數十萬甚至上百萬人的居住需要，也莫講還牽涉多少商住土地的賣地收益了，單單是頭一項回報，難道不已深值投資了嗎?房月租都數千元計，以數千億投資一個百萬人居所難道不合理嗎?

　　向700萬人每人派錢1萬元，共涉公帑700億元。而花1500億元投資「玫瑰園計劃」，為香港帶來了一個國際級機場，成為區內的航空樞紐。花500億元投資西鐵線，則為新界西北居民帶來了極大利便;花300億元投資將軍澳線，也促進了該區的持續及擴容發展，通車後所屬的西貢區居民人口便大增10萬或四分之一;反過來，如果沒有西鐵線和將軍澳線，該區人口發展會有今日規模嗎?相關效益，不僅限於一兩年間，而是往後好幾十年都有龐大回報。凡此種種，今日看來毋庸置疑都屬上佳投資。

　　其實，澳門都有受惠填海，不過投資是由珠海負責，為她添來一個橫琴新區，以幫助澳門培育人才(上面建有澳門大學新校區)，以及開拓更多元化的產業發展(既有會展、樂園等旅遊相關產業，又有商住區及高新科技區等);其1萬公頃的面積，就相當於「明白大嶼」計劃的好幾倍!

　　所以，與其羨慕澳門派錢，不如羨慕橫琴的順利建成吧!然而，想深一層，若然「明日大嶼」計劃成功上馬，真箇大建廣廈百萬間，進而擴容了香港經濟社會方方面面的發展空間，那麼我們又何須葡萄別人?事實上，從古到今，究竟在香港和澳門之間，誰又葡萄誰呢?