本周喜迎國慶長假，市場卻再度出現過山車一樣波瀾起伏的行情，凸顯出了9月魔咒帶來的巨大影響。美聯儲主席鮑威爾對通脹的態度有所改變，令市場再度引發了對通脹前景的擔憂，同時10年期美債收益率的連續攀升，更是掀起了股市殺估值的風險。受美聯儲主席鮑威爾和美國財長耶倫國會作證、美國政府停擺威脅與債務上限僵局、參差不齊的美國經濟資料等多方面消息的影響，美國國債收益率一度大幅跳漲至1.5%上方；美匯指數強勢擊穿94關口；現貨黃金接連兩日遭到猛烈拋售，一度跌至1720美元上方，但隨着美元和美債收益率雙雙回落，金價隨後還是成功反彈，上周錄得上揚。在鮑威爾發表美國「離充分就業還很遠」的言論後，金價加速走高，逢低吸納者進場買入，且美匯指數在前一交易日飆升後回落。

　黃金逢低吸納

　數據方面，美國勞工部數據顯示，美國9月25日當周初請失業金人數36.2萬人，高於預期33萬人及前值35.1萬人，並且為連續第三周上升。這可能反映美國勞動力市場狀況惡化及就業資料的高波動性。與此同時公布的美國第三季度國內生產總值(GDP)資料顯示，第二季經濟活動略強於預期，個人消費依然強勁。上周四美國商務部表示，4月至6月美國經濟增長6.7%，略高於此前預計的6.6%。

　黃金價格本周從兩個月低點反彈，給市場帶來了一些樂觀情緒，普通投資者和華爾街分析師都預計下周金價會走高。儘管近期市場看漲情緒升溫，但一些分析師指出，市場仍面臨利率上升、美元升勢等基本面阻力。調查顯示，分析師對黃金看法不一，但一半以上都認為將會上漲或盤整，筆者認為金價相對於其他不斷上漲的大宗商品將有繼續升值的潛力，建議投資者逢低吸納。

　本周策略

　上周美元走勢強勁，一度帶動美匯指數飆升至94.50水平，創下一年高位。不過，近日美國經濟數據表現參差，美國國債孳息率回調，加上美元匯價見高位後有獲利回吐壓力，美匯指數跌至93.6水平整固。市場正觀望等候美國本周五(8日) 公布就業數據，以判斷美聯儲是否可在11月開始退出寬鬆貨幣政策。由於市場預期聯儲局將啟動減少買債，另在避險情緒支撐下，對美元走勢都有一定支持。不過，美國國會仍未解決國債觸頂問題，為美元增添不明朗因素。

　技術上，美匯指數上方阻力位94.50水平，下方支持位93.50及93.00水平，估計在93.00至94.50區間反覆波動。另外，因美元漲勢稍緩，上周倫敦黃金終見揚升，終止了此前連續三周下跌的走勢。在疫情擔憂、中國經濟增長不穩、美國債務上限僵局，導致市場情緒謹慎，這為避險資產提供了支援。技術上，金價在連日探低後，上周終於在每盎司1720美元水平止跌，現時上方阻力為每盎司1800美元，下方支持則為每盎司1700美元，投資者可於1720至1750水平分段吸納黃金。

　(招商永隆銀行司庫 蕭啟洪)