作者：健元

    國家統計局最新公布，一季度全國城鎮調查失業率平均值為5.5%，比上年四季度下降0.1%。3月份，全國城鎮調查失業率為5.3%，比上月下降0.3個百分點。本地戶籍勞動力調查失業率為5.1%；外來戶籍勞動力調查失業率為5.6%，其中外來農業戶籍勞動力調查失業率為5.3%。31個大城市城鎮調查失業率為5.5%，比上月下降0.2個百分點，顯示自年初以來，國內就業情況正逐步改善，還需進一步調節政策機制，刺激消費，脫虛向實，恢復製造業生機活力，增強城鎮就業動能。

    中國經濟開局穩健向好

    4月11日國家統計局發布資料，3月全國居民消費價格指數（CPI）僅同比上漲0.7%，環比下降0.3%。1至3月，全國居民消費價格平均比上年同期上漲1.3%。3月PPI（全國工業生產者出廠價格指數）同比下降2.5%，環比持平。一季度，PPI比去年同期下降1.6%，反映我國內需消費依然疲弱，消費動力不足。三年新冠疫情已重創消費根基，居民存款下降、消費支出短缺或後勁嚴重不足，制約了城鄉居民消費意願。

    4月18日，國家統計局發布2023年一季度國民經濟運行情況。一季度國內生產總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，比上年四季度環比增長2.2%。分產業看，第一產業增加值11575億元，同比增長3.7%；第二產業增加值107947億元，增長3.3%；第三產業增加值165475億元，增長5.4%，顯示中國經濟開局穩健向好，主要還是因外需出口恢復動力。一季度外貿順差超過1.4萬億美元，同比增長33%，對歐美和東盟經濟體外貿順差都有不同程度的增長，說明全球經濟開始復蘇，國際供應鏈和產業鏈結構得到一定程度的修復。

    然而，若中國內需消費持續疲弱或嚴重不足，也將對未來經濟增長構成壓力。目前拉動中國經濟GDP的三駕馬車中，傳統大型基建如房地產和交通基礎設施建設已趨於穩定，高附加值自主創科產業還在提速。未來外貿出口還需通過深化與東盟、歐盟和「一帶一路」沿線國家經貿合作，加快重構高質量國際產業鏈和供應鏈，繼續擴大雙邊及多邊市場份額，夯實外需拉動經濟的基礎。內需消費則需進一步加大政策調節力度，完善消費需求結構，引導供給側宏觀布局和流動性釋放投向引導，為市場注入更多的消費動力。在確保今年國內物價平穩運行的基礎上，將全年物價綜合上漲率控制在2%至3%以內的調控目標，將是一個刺激消費、擴張內需、保持物價相對穩定的政策調節合理區間。因此未來真正啟動內需消費市場就顯得非常關鍵，既可刺激內需消費，活躍龐大的消費市場，又可增強PPI復蘇動能，增加就業和拉動經濟。隨着央行結構性貨幣政策的實施，有關效果逐步顯現，一季度製造業投資同比增長7%，其中高技術製造業投資增長15.2%。數位化、智能化、綠色低碳發展、5G、充電設施、大數據中心等新型基建需求逐步擴大，一季度新基建投資同比增長8.8%，有助國民經濟穩定復蘇。

    今年仍須擴大內需刺激消費

    預期未來CPI走勢會步入健康軌道，4月CPI同比漲幅可能會繼續輕微回落。但進入二季度中國經濟將保持穩定復蘇態勢，預計全年CPI同比漲幅將維持在2%至3%以內。截至3月底，我國外匯儲備達3.18萬億美元，有輿論擔心今年中國對美貿易順差將超過1萬億美元，是否會令央行「藏匯於民政策變成藏匯於美」，即中國貿易順差會令居民儲蓄搬家美國而壓抑本國消費？筆者認為，中國外貿出口順差體現了積極參與國際經濟外循環的淨收益（出超），應該與本國居民儲蓄（私人存款）關係不大，只不過是在國家現行的有管理浮動匯率和強制結售外匯機制下，央行會相應發行多點人民幣以備兌結算美元外匯。人民幣發行多了，可直接釋放流動性，若其大量進入內需消費市場就會緩解通縮推高通脹，進入股市則會推升股市。4月21日國新辦舉行新聞發布會，外管局發言人王春英表示，人民幣幣值穩定；人民幣資產分散化投資價值高，兼具有安全性與流動性；國內債券價格穩定、投資回報穩定；國內股票估值低，投資收益前景良好。未來外資投資我國證券市場仍有較大提升空間，顯示央行對外資進入中國股市，擴大制度型對外開放將有更積極的貨幣政策。掘金中國股市價值窪地，也將有利於增強市場活力，刺激消費，拉動內需。

    目前內地百姓儲蓄下降，流動性進入樓市作用不大，關鍵看政府未來宏觀財政政策與貨幣政策如何引導資金流向。目前通縮趨勢明顯，結匯超發的人民幣可以通過宏觀政策調節引導消費投放，對沖一下通縮預期也是可以的，例如可學習香港政府派發消費券策略，可避免因內需脫水，消費繼續萎縮或疲弱，而打擊本土工業品生產和消費品製造。中國對歐元區也是順差，對東盟RCEP經濟體也是順差，難道就會導致中國居民儲蓄大挪移境外嗎？筆者認為不會，建議不必恐慌，應樹立對中國經濟的信心。（圖：新華社）